机械央国企市值管理：中石化机械、中国通号等分红率较高

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【“市值管理”下机械央国企公司梳理】 机械设备行业的央企公司正在进行市值管理，国资委要求央企将上市公司的价值实现指标纳入绩效评价体系，并将市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核。这将引导中央企业负责人更加关注所控股上市公司的市场表现，通过市场化增持、回购等方式传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，回报投资者。基于这一信息，我们对机械行业上市央国企进行了梳理。 根据申万机械行业划分指数，机械行业央企公司共45家，地方国企公司共56家。根据市值管理和加大现金分红力度的要求，我们认为应重点关注两个方向的企业：一是已有较高分红力度或高股息、估值相对偏低、盈利能力较好的企业；二是当前分红力度有限但具有较好分红潜力的企业。 通过分红率和股息率作为标准，我们筛选出了央企中石化机械(000852)、中国通号(688009)、中国中车(601766)等能源机械、轨交设备企业的分红率较高，分别为87%、46%、41%。在地方国企中，工程机械、重型机械领域的徐工机械(000425)、中联重科(000157)、安徽合力(600761)、柳工(000528)、郑煤机(601717)等企业也具备较高的分红率或股息率。 另外，我们还找出了当前分红率有限但分红潜力较好的企业。自由现金流收益和企业倍数等财务指标可以代表当前企业分红的潜力和能力。在这方面，振华重工(600320)、中核科技(000777)、铁工业、铁建重工等港口机械、核电设备和轨交设备类企业，以及煤机企业天地科技(600582)的分红潜力较好。其中，天地科技的现金流情况较为优秀。 在国有企业中，值得关注的有华工科技(000988)、川仪股份(603100)、秦川机床(000837)、山推股份(000680)、兰石重装(603169)、杭齿前进(601177)、中集集团(000039)等企业。华工科技是激光装备及光模块领域领先企业，川仪股份具有国产替代逻辑，山推股份是推土机龙头企业，23年发布的业绩预告超预期，中集集团受益于集装箱与海工周期回暖。 投资建议：重点关注23年业绩表现较为优秀、预期24年维持较高速增长的中联重科、安徽合力，以及盈利能力较好、现金流稳定的郑煤机、天地科技，还有下游景气度较高的核电设备企业中核科技。随着降准政策下经济的逐渐回暖，杭氧股份(002430)、叉车等顺周期企业也值得关注。 风险提示：政策落地不及预期、宏观经济下行压力超预期、盈利环境发生超预期波动等。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。