顺络电子2023营收突破50亿，2024年看涨！LTCC新品助力，目标价35.7元

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顺络电子2023年业绩亮眼，2024年增长潜力大

顺络电子2023年营收达到50.4亿元，同比增长18.9%，净利润6.4亿元，同比大增47.9%。公司预计2024年1月销售额将创历史新高，尽管上半年电子产业可能平淡，但下半年有望复苏。新产品如LTCC和一体成型电感预计加速放量，汽车电子产品持续导入，预计2024-2026年EPS分别为1.16元、1.42元和1.72元。维持买入评级，目标价35.7元。

顺络电子毛利率超预期，净利润环比下滑因资产减值

2023年公司毛利率为35.4%，同比提升2.4个百分点。第四季度毛利率达到37.0%，超出预期。然而，净利润环比下降，主要由于计提的资产减值损失。期间费用率同比有所下降，销售、管理和研发费用率均有所调整。

顺络电子分业务收入增长，2024年看好新品放量

在各个业务板块中，信号处理业务收入增长显著，主要得益于智能手机市场的回暖。电源管理和车载业务也表现不俗，尤其是车载业务，预计2024年新产品的导入将进一步提升单车价值量。维持目标价35.7元，维持买入评级。

顺络电子风险提示

需要注意的是，电感产品的国产替代进展和下游需求复苏的速度可能会影响公司业绩。投资者在根据这些信息做出投资决策时，应自行承担风险。