七成基金收益告负，2024量化基金表现分化，小盘股波动引关注

开年基金收益情况：自年初以来，约七成主动权益类公募基金的收益出现负增长（不包括年内新成立的基金）。特别是小微盘股的波动性较大，导致净值跌幅较大的产品中，量化基金占据了多数。尽管如此，业内专家仍对2024年的量化基金持关注态度。

量化基金表现对比：与量化私募相比，公募量化基金2024年的平均收益率较好，但仍不及主动公募基金和增强指数基金。数据显示，有20只主动权益类基金的净值年内下跌超过20%，其中5只基金名称包含“量化”。

量化基金具体表现：例如，配置策略混合A的净值跌幅接近30%，表现不佳。该基金去年主要持有市值不足50亿元的小微盘股，持股分散，前十大重仓股占净值比例超过10%。今年A股小微盘股大跌，导致该基金净值受挫。其他几只量化基金，如中银量化精选A、西部利得量化成A等，年内净值跌幅也超过20%。

量化基金跌幅情况：还有33只主动权益类量化产品的年内净值跌幅超过10%，例如光大保德信量化股票A、国金量化精选A等。金元顺安产业臻选混合A是唯一一只年内净值跌幅超过30%的基金，该基金成立时间较短，目前运行仅77个工作日。

市场反馈与策略表现：中信证券(600030)组合配置首席分析师指出，股指期货负基差扩大导致小市值风格压力增大，微盘股指数收益率未能跟上中证1000指数。指数增强策略的超额收益出现分化，这对管理人的风格敞口和管理策略稳定性提出了挑战。

量化基金的未来展望：国联证券分析师认为，部分风格稳健、市值因子和行业暴露较小的量化基金仍然值得投资者关注。国金证券(600109)金融工程首席分析师也表示，对2024年主动量化基金的表现持乐观态度，预计小盘股的强势将持续，量化基金在小盘股的投资优势也可能得以保持。