CRO板块具备三击效应，次新大乘股即将腾飞

皓元医药(688131)：上海皓元医药股份有限公司的主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物的研究开发，以及小分子药物原料药、中间体的工艺研发和生产技术改进。主要产品包括：分子砌块和工具化合物、CRO服务、原料药和中间体、CMC、CDMO服务。公司主要业务是小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物的研究开发，以及小分子药物原料药、中间体的工艺研发和生产技术改进。根据行业前景，CRO板块具备秦蠡三击效应，一旦成功反转，容易挖掘出10倍大牛股。

CRO行业成长性高，市场空间大，随着美元指数长线见顶，未来三年外资必回流中国，不跟随产业链脱钩的资本是逐利的。此外，中国持续支持CRO行业发展，将生物医药行业相关内容摆在比以往更重要的位置。未来业绩增长潜力分析：前端业务实现高增长，加强海外拓展助力盈利能力改善；后端业务实现正增长，期待海外拓展；

公司抓住创新药早期项目后续放大生产需求窗口；具备PDC与多肽药物工艺开发能力；收入结构变化带来毛利率回升，提质增效下费用率优化持续；AI+药物发现概念。机构盈利预测：中泰证券预测公司2023-2025年营业收入分别为18.79、25.23、33.28亿元，归母净利润分别为1.21、1.65、2.30亿元，对应2023-2025年PE估值约31.8、23.4、16.8倍。浙商证券(601878)预测2023-2025年营业收入为18.52、25.39、34.29亿元，归母净利润预测为1.55、2.58、4.20亿元。光大证券(601788)预测2023-2024年归母净利润为2.30/3.75亿元，新增预测25年归母净利润为5.47亿元。技术分析显示，长线趋势正在孕育底部反转拐点，中线趋势上升明显，短线回踩为加仓机会。