瑞士法郎降势明显，日元压力缓解，套利交易新趋势闪现！

交易市场正逐渐将瑞士法郎作为融资套利交易的首选货币，这一变化可能有助于缓解日元所承受的压力。自从瑞士央行上月意外降息后，瑞士法郎汇率出现大幅下降，使得市场参与者更倾向于选择瑞士法郎。与此同时，日本央行在上月实施了自2007年以来的首次加息，日本政府官员也在近期警告将采取措施支撑日元。

道富银行高级外汇投资组合经理Aaron Hurd表示，过去日元作为套利交易中唯一的十国集团(G10)借入货币，但目前政策周期已经发生变化，瑞士法郎具备成为更有吸引力的借入货币的潜力。市场已经开始出现从单一借入日元转向一篮子瑞士法郎和日元的趋势。

Aaron Hurd预计，瑞士法郎兑日元汇率将呈现下降趋势。自3月21日瑞士央行意外降息以来，这一汇率已成为表现最佳的外汇交易之一，日元兑瑞士法郎汇率已上涨逾2%。

采用瑞士法郎作为套利交易的借入货币，有助于减轻日元的压力。尽管日本央行加息，日元汇率却出现下跌，原因是日本央行强调将暂时维持宽松金融环境。上周，日元兑美元汇率跌至34年低点，接近1美元兑152日元的重要关口。市场普遍认为，若日元兑美元汇率跌破这一关口，日本当局将出手干预以支撑日元。

花旗集团预测，随着瑞士和日本之间的利率差距继续缩小，到今年年底，瑞士法郎兑日元汇率将从目前的1瑞士法郎兑167日元降至1瑞士法郎兑160日元左右。花旗集团预计，瑞士央行今年将降息50个基点，而日本央行将在明年年底前加息至0.5%（即加息50个基点）。

花旗集团外汇策略师在一份报告中表示，作为一种融资货币，迄今为止主要集中在日元身上的部分下行压力将会转移到瑞士法郎身上，从而有助于整体缓解日元的下行压力。