港交所股价和估值已进入可狩猎区？股票最终归宿是业绩

腾腾爸经常被人批评购买股票太频繁，但他对此并不在意。他认为普通投资者的优势就在于能够获得后续现金流。构建投资组合时，获取后续现金流是最重要的目标。如果一个投资组合无法带来后续现金流，那就是有问题的。不要再提伯克希尔几十年不分红的例子，巴菲特构建的投资组合都是充满现金流并慷慨分红的。

在投资实践中，巴菲特通过控股甚至强迫标的企业分红。巴菲特不分红是为了积攒现金流，要求企业分红也是为了积攒现金流。前者是为了节流，后者是为了开源。就像家庭财政中太太控制家庭开支，既会省吃俭用不给丈夫买新衣，又定期收走丈夫的工资。如果看不到这一点，就不适合投资。

普通投资者可以通过股息和工资等方式获得后续现金流。此外，还可以努力争取其他合法手段如房租、稿费、奖金等。腾腾爸身边有个兼职小兄弟，工资不高但很勤奋，利用闲暇时间开出租车、送外卖、做家教，积攒下来的钱投资基金和股票，经历了大股灾和市场回调，收益依然可观，远超很多收入较高的同事。

投资界有句流行语，你在场外赚钱的能力决定了你在场内投资的态度。波动来临，尤其是熊市，有后续现金流和没有后续现金流是完全不同的投资体验。巴菲特能洒脱地持股久，就是因为他早早构建了自己的后续现金流获得体系，成为“股票净买入者”的不败之地。普通投资者也能像巴菲特一样投资，因为我们有工资、股息、房租、稿费等后续现金流。无论是大号伯克希尔还是小号投资，基本逻辑是一样的。如果你的投资体系在持续投资十年后不能让你变成“买买买，无限现金流”的模式，那就说明投资体系失败了。腾腾爸的投资组合中，重仓股腾讯控股涨幅达5.46%，中国平安涨幅达2.89%。

粗略计算，今年以来腾腾爸的投资组合浮盈浮亏接近转正。这再次证明了不要过分在意市场短期涨跌和投资组合短期浮盈浮亏的原因。港股昨天大涨，一方面是因为管理层出抬政策，另一方面是因为港股实在很便宜。沪深港通已通，A股与港股逐渐融合是大势所趋，对此我不感到意外。未来几年，港股表现将会好于过去几年。

港交所股价和估值已进入我的狩猎区，长期看这个估值水平是可以长线投资的。港交所是中国股市中极为稀缺的投资品种，如果能再便宜一点就更好了。未来，我会关注同花顺(300033)和港交所，今年的股息、未来的工资和稿费，我可能会主要投资在这两只股票上。同时，我也计划将现有的投资标的进行调仓，但因为价格还没到达我的极限位置，所以还没有完全决定。近期英伟达股价暴跌10%，特斯拉和苹果的表现也不佳，特斯拉明显已破位下跌，美股“漂亮07”也有见顶回落的趋势。任何股票无论涨到哪，最终的归宿是业绩，梦想只能激发情绪，业绩才能持久。投机者关注情绪，而投资者关注业绩。