调仓换股的逻辑！国家队抄底的体量开始显现

A股今天站上3100点，成交量放大至1.21万亿，接下来面临挑战政策底3150的重压。与上周相比，成交量大幅增加，国家队一季度抄底的体量开始显现。资金动向方面，增量资金入场较为明显，北向资金连续净买入，而内资主力参与较少。在A股市场中，天量天价、地量低价的规律较为普遍，地量往往意味着价格下跌，天量则意味着价格上涨。

当前A股市场出现天量成交，表明市场预期较大。调仓换股的逻辑主要有一季报业绩和筹码分化两个方面，高位股票如煤炭、电力、银行、石油等一季报表现不佳，资金开始流向地产、券商、光伏新能源等低位股票，同时新兴主题如人工智能和低空经济也备受炒作。4月份市场将围绕主题逻辑进行交易，预计高低切超跌反弹逻辑和题材概念逻辑仍将是5月份的交易主线。

近期马犇提醒，目前主战场在期权和期指市场，而非股票市场。期权市场近期火爆，具有较高的赚钱效应，其中创业板、科创板、中证500ETF和沪深300ETF的期权合约表现突出，涨幅大幅超过股票市场。期权策略应在变盘的窗口期使用，震荡行情中期权的时间价值消耗较快，多数时间适合卖权。