中金预测,新能源车中游行业底部已现,2024年下半年供需将趋向均衡,产业链降价空间有限,盈利水平有望保持。展望2025年,预计国内扩张放缓,尾部企业出清,新技术如半固态/固态电池将加速产业化。
【中金公司分析指出,新能源车中游行业已触及底部区间,预计供需将逐步达到新的平衡点。】
自春节后以来,新能源车产业链经历了由补库存驱动的反弹,近期多个环节开始挺价,修正了此前的低价订单,这一系列动作验证了板块底部的反复。预计到2024年下半年,尽管产业链中多个环节将迎来新增产能,但总体规模有限,且目前中游材料的盈利水平仍处于较低水平,产业链进一步降价的空间有限,盈利水平有望保持稳定。展望至2025年,中金公司预测国内产业链扩张将有所收缩,并伴随着尾部企业的出清,供需关系将逐步迈向新的均衡状态。此外,新技术如半固态/固态电池的产业化进程正在加速,市场应重点关注这些领域的边际预期变化。
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