CDR的定义是什么？

CDR，即中国存托凭证（Chinese Depositary Receipt），是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内 A 股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。

CDR 的出现有着重要的意义。从企业角度来看，为那些已经在海外上市的优质企业回归国内资本市场提供了便捷的通道。对于国内资本市场而言，丰富了投资品种，满足了不同投资者的需求。

CDR 的运作机制相对复杂。一般来说，包含以下几个主要环节：

首先，境外上市公司将其部分股票托管在境外的托管银行。然后，由境内的存托银行发行 CDR，这些 CDR 代表了一定数量的境外上市公司股票。投资者通过境内的证券交易系统买卖 CDR，实现对境外上市公司股票的间接投资。

下面通过一个表格来对比一下 CDR 与传统的 A 股股票：

需要注意的是，投资 CDR 也存在一定的风险。例如，汇率波动可能影响 CDR 的价值，两地市场的交易规则和监管环境存在差异等。

在政策层面，CDR 的推出是我国资本市场改革和开放的重要举措之一。它有助于提升我国资本市场的国际化水平，增强对全球优质企业的吸引力，促进资本市场的健康发展。

总之，CDR 作为一种创新的金融工具，为投资者提供了更多的投资选择，同时也为资本市场的发展带来了新的机遇和挑战。