美联储逆回购：使用量跌破 3000 亿，引关注

【本周二美联储逆回购工具使用量自 2021 年年中以来首次跌破 3000 亿美元】周二，60 位参与者在美联储隔夜逆回购协议工具中存放 2920 亿美元，与 2022 年 12 月 30 日创纪录的 2.554 万亿美元相比，仅约当时十分之一。美联储隔夜逆回购工具是资金蓄水池，银行等机构存放现金赚取利息，目前 RRP 利率为 5.3%，也能缓冲银行准备金。市场参与者密切关注 RRP 使用量。在金融市场动荡背景下，华尔街人士警告，RRP 使用量下降或表明过剩流动性已从金融体系消除，银行准备金余额不足。美联储自今年 6 月放慢缩表步伐，缓和货币市场利率潜在压力。摩根大通策略师团队上月称，美联储可持续缩表至年底，RRP 料略低于 3000 亿美元，银行准备金规模仍达 3.1 万亿美元。近来 RRP 用量下行速度值得警觉，已连续四天走低，四天累计降幅超 1200 亿美元，连续两日刷新 2021 年 5 月以来三年多最低水平。自 7 月下半月起，该工具用量一直下降，这几乎是金融市场动荡开端。部分资产涌向隔夜回购市场，不少 RRP 交易方或从逆回购工具撤出资金，涌入利率更高的隔夜回购市场。业内人士称，投资者抛售风险资产时通常转入现金，投入回购市场。货币市场研究公司专家指出，美债大涨后市场融资需求增加，促使货币基金将现金投入私人回购市场，这或致周一回购利率疲软，且可能持续整周。