蓝思科技：今明两年利润增速或超 35% 买入

【指出蓝思科技(300433.SZ)有望超预期成长，维持“买入”评级】蓝思科技是全球领先的外观结构件龙头公司，以结构件+模组+组装的平台式延展，实现智能终端产业供应链垂直整合。未来几年，公司有望在规模化基础上实现 35%以上的平台化复合成长，AppleIntelligence 的发布和迭代将带动成长幅度进一步超预期。该行判断公司今明两年利润复合增速有望超 35%，给予 2025 年 20 倍 PE 估值，对应市值 1192.4 亿，现价空间 48%。

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