汽车行业研究周报：9月新能源汽车表现亮眼

　　投资摘要：
　　每周一谈：9 月新能源汽车表现亮眼
　　2024 年9 月全国汽车销量、库存情况等数据公布，在国家促消费政策及车企优惠促销等因素驱动下，购车需求持续释放，新车型持续发布，汽车市场热度延续，市场表现持续向好。新能源汽车销量增速依然保持较高水平。伴随各项刺激政策效果不断显现，汽车销量有望继续攀升，全年销量有望创历史新高。
　　总体销量：9 月汽车销量为280.9 万辆，同比减少1.7%。今年1-9 月，汽车累计销量为2157.1 万辆，同比增长2.4%。
　　库存情况：9月汽车经销商综合库存系数为1.3，同比减少14.6%，环比增加11.2%。
　　同期经销商库存预警指数为54，同比减少3.8，环比减少2.2，汽车库存情况基本稳定。
　　新能源车： 9 月，我国新能源汽车销量为128.7 万辆，同比增长42.4%，渗透率达45.8%。2024 年1-9 月，新能源汽车销量为832 万辆，同比增长32.5%，渗透率为38.6%。
　　本周投资策略及重点关注：
　　汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等。
　　本周重点关注组合：比亚迪20%、理想汽车20%、拓普集团20%、德赛西威20%和上声电子20%。
　　市场回顾：
　　汽车板块本周涨跌幅为-4.57%，在申万31 个板块中位列第11 位。
　　汽车行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-3.56%、-3.25%、-4.45%、-3.41%。
　　在细分行业中，汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为-6.23%、-5.26%、-4.07%、-1.52%、-4.29%。
　　汽车行业周涨幅前五个股分别为：金固股份、兴民智通、江淮汽车、舜宇精工、上海沿浦。
　　汽车行业周跌幅前五个股分别为：华洋赛车、同心传动、金龙汽车、爱玛科技、山子高科。
　　风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。
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