商汤：完成组织架构重组 24-26 年营收预测

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【12 月 9 日，国投证券称商汤完成新一轮组织架构重组】据公告，1 代表集团核心业务，打造行业领先的 AI 云，实现大装置、基础模型和 AI 应用无缝集成；X 代表生态企业矩阵，涵盖智能汽车绝影、家庭机器人元萝卜、智慧医疗、智慧零售等，各生态企业由独立 CEO 负责业务发展，并获更灵活激励机制和融资通道，以更敏捷把握市场机遇。国投证券认为此重组是公司在 AI 浪潮下探索生态卡位的标志性事件，有望集中资源于更强、增速更快的生成式 AI 板块，对加速盈利有积极作用。预计公司 2024 至 2026 年分别实现营业收入 45.21/57.1/70.77 亿元。得益于组织架构调整，有望释放经营效率，给予 2025 年 12 倍销率，对应目标价 2.12 港元，维持“买入”评级。