中船特气拟收购关联方资产 公司气体业务将得到拓展

12月13日晚间，中船特气（SH688146，股价32.23元，市值170.63亿元）发布公告称，公司拟向控股股东购买淮安派瑞气体有限公司（以下简称淮安派瑞）100%的股权、大宗气体资产及其他实物资产，交易价格为1.72亿元。上述收购完成后，中船特气的气体业务将由电子特种气体拓展至现场大宗制气业务。

《每日经济新闻》记者注意到，2020年，中船特气间接控股股东中国船舶(600150)集团有限公司第七一八研究所（以下简称七一八所）进行业务重组时，并未将淮安派瑞划归中船特气，主要考虑到双方业务定位差异、淮安派瑞未来能否正常经营存在不确定性等因素。

拓展现场大宗制气业务

按照电子专用材料分类，电子气体主要分为电子特种气体和电子大宗气体。中船特气目前的主营业务为电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品的研发、生产和销售。

中船特气表示，电子特种气体与电子大宗气体都主要运用于半导体制造环节，下游客户高度一致，同时公司已掌握电子大宗气体业务相关技术、运营经验及人才储备。为丰富公司业务种类，中船特气拟收购淮安派瑞股权及相关大宗气体资产，拓展现场大宗制气业务，以增强公司抗周期性风险能力及持续盈利能力。

公告显示，2023年及2024年1~10月，淮安派瑞分别实现营业收入2924.29万元、1824.02万元，净利润分别为140.88万元、218.82万元。

2023年3月，中船特气在IPO发行注册环节反馈意见落实函的回复中，将淮安派瑞的主营业务描述为“项目公司，专为荣芯半导体有限公司提供现场大宗制气服务，截至2022年6月30日，因合作方尚未正式达产，淮安派瑞尚未正式投产供应”。

此前，中船特气申报IPO时，上交所对于公司与淮安派瑞之间是否存在同业竞争、未将淮安派瑞划归公司提出疑问，还提及“行业内公司存在同时向客户提供大宗气体和电子特种气体的情形，龙头企业正逐步向客户提供全面气体及化学品运维管理服务（TGCM）。”

对此，中船特气回复称，考虑到淮安派瑞业务定位与派瑞特气业务定位存在明显差异，淮安派瑞未来能否正常经营存在不确定性，七一八所在2020年业务重组时未将淮安派瑞相关业务划归公司。

不过，中船特气当时也表示，已关注到电子大宗气体和TGCM服务业务的市场化发展情况，并将持续跟踪集成电路、显示面板行业发展趋势以及客户需求，未来将根据市场发展规模和客户要求，择机考虑布局该细分市场业务。

上市以来盈利有所下滑

中船特气于2023年4月登陆科创板，上市以来盈利有所下滑。

2023年及2024年前三季度，中船特气营业收入分别为16.16亿元、13.82亿元，同比变动幅度分别为-17.39%、15.29%；归属于上市公司股东的净利润分别为3.35亿元、2.34亿元，分别同比下降12.55%、6.00%。

对于2023年业绩下滑，中船特气表示，公司主要产品电子特种气体下游半导体芯片、液晶显示行业景气度下滑，市场需求疲软，半导体芯片市场2023年全年处于调整期，公司产品价格调整及市场需求疲软导致营业收入减少。

进入2024年，产品价格调整仍在继续。在11月12日的分析师会议上，中船特气回复称，受市场需求影响，公司主要产品在部分行业近期销售价格承压，继而影响公司产品毛利率表现，随着市场需求的进一步回暖和公司新建项目的产能释放，预计在2025年一季度，公司主要产品销售价格和毛利率将得到改善。

电子大宗气体与电子特种气体下游客户高度一致，或也受到下游行业景气度影响。

目前，电子大宗气体领域上市公司主要为广钢气体（SH688548，股价11.06元，市值145.93亿元），杭氧股份(002430)（SZ002430，股价23.20元，市值228.26亿元）也涉足电子大宗气体业务。

2024年前三季度，广钢气体和杭氧股份均出现增收不增利情形，归属于上市公司股东的净利润分别同比下滑 20.09%、20.68%。

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