国泰航空：瑞银上调目标价 盈利预测有变

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【1 月 16 日，瑞银发布研报】瑞银称，自国泰航空宣布回购可转换债券后，其股价已涨近 30%，但仍对国泰保持乐观。该行认为国泰正处有利地位，未来数年能实现高于趋势的营业利润率，预计 2024 至 2026 财年营业利润率处中低水平，2025 至 2026 财年收益率为 5%至 8%。瑞银将国泰目标价由 10.8 港元上调至 12.1 港元，给予“买入”评级，且维持为行业首选。瑞银将国泰 2024 财年净利预测小幅上调 2%，以反映燃油价格下跌及货运表现好于预期。2024 年下半年国泰客运收益率虽持续放缓，但仍预计将保持在 2019 年水平以上 30%的较高水平。因考虑到较低的可用座位公里回收率，该行将国泰 2025 财年盈利预测小幅下调 6%，但因上调客运收益率假设，将 2026 财年盈利预测上调 36%。

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