传媒互联网行业周报：DEEPSEEK日活快速增长 春节档票房再创新高

　　本周观点：
　　DeepSeek-R1 发布，应用日活快速增长。1 月20 日DeepSeek-R1 发布，并同步开源模型权重。据官方公众号，该模型在后训练阶段大规模使用强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升模型推理能力，在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAI o1 正式版。据AI 产品排行榜，截至1 月31 日，DeepSeek 应用（APP）上线仅21 天，日活2215 万，超过豆包成为全球日活排名第二的AI 应用（ChatGPT 以5323 万日活排名第一）。该模型引领的AI 训练与应用推理成本大幅下降，且性能较好，有望降低外部使用者的大模型使用成本，促进应用端百花齐放。建议关注已有AI 产品发布，或者研发储备的各垂直应用公司，每日互动、掌阅科技、值得买、中文在线、华策影视、汤姆猫、天下秀、因赛集团、引力传媒、盛天网络等。
　　2025 年春节档（1 月28 日-2 月4 日）总票房95 亿元，再创历史新高。
　　2025 年春节档票房95 亿元，同比增长18.69%，再创历史新高。重点影片拆分来看，此次春节档上映影片6 部，分别为《哪吒之魔童闹海》、《唐探1900》、《封神第二部：战火西岐》、《射雕英雄传：侠之大者》、《熊出没·重启未来》、《蛟龙行动》，档期票房分别为48.4 亿元、22.8 亿元、10 亿元、5.9 亿元、5.1亿元、2.7 亿元。其中哪吒2 因内容优质引发口碑效应，预测票房一路走高，截至2 月9 日票房达79 亿元（登顶中国电影票房总榜），猫眼预测票房达109 亿元。我们认为电影行业由优质供给决定需求，春节档票房再创新高、哪吒2 口碑效应引发观影热潮验证需求端的强劲。我们看好2025 年全年电影行业持续复苏，建议重点关注光线传媒、横店影视、万达电影、果麦文化、猫眼娱乐、阿里影业、上海电影、百纳千成、中国儒意、幸福蓝海、金逸影视、博纳影业等。
　　市场回顾
　　2025 年2 月3 日到2 月7 日，上证综指（1.63%），深证成指（4.13%），创业板指（5.36%），沪深300（1.98%）。按照中信行业分类，在所有行业板块中，传媒(中信)（7.94%）排名第2。
　　行业要闻
　　2025 年度电影票房破100 亿；《哪吒2》，中国影史票房冠军！；世界级AI 科学家加入阿里，出任集团副总裁。
　　公司动态
　　【光线传媒】：截至2025 年2 月4 日24 时，《哪吒之魔童闹海》在中国大陆地区上映7 天，累计票房收入（含服务费）约为人民币48.40 亿元。
　　投资建议：
　　建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B 端、C 端用户真实反馈，关注商业模式的延展。同时建议重视具备优质资产的国有企业投资机遇，理解国有企业在新时期的业务拓展可能性和价值重估。建议继续沿新渠道+新内容方向布局。
　　风险提示：
　　新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线 及表现不及预期。
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