映恩生物招股书更新跟踪报告：研发管线顺利推进 持续进行对外授权

　　近日映恩生物更新其港股招股书，本报告梳理了报告更新的研发管线、财务数据、研发人员数量。映恩生物研发管线在顺利推进，并持续进行对外授权，现金储备充足，研发人员数量不断增加。
　　研发管线更新：新增早期项目DB-1324，DB-1418 完成对外授权，免疫调节ADC DB-2304 进入临床，百济神州行使DB-1312 独家选择权。映恩生物研发管线在顺利推进，并持续进行对外授权。
　　1）映恩生物管线新增DB-1324，为针对实体瘤的未披露靶点ADC，2024 年12 月，映恩生物就DB-1324 与GSK 达成独家授权协议，GSK 将获得全球（不包括中国大陆、香港地区和澳门地区）的独家授权，以推进该 ADC 药物的研发与商业化进程。GSK 预先支付3000 万美元预付款及其他行权前里程碑付款；
　　2 ）DB-1418/AVZO-1418 为映恩生物开发的双特异性 ADC， 靶点为EGFR/HER3，目前正在临床前开发阶段，2025 年1 月，映恩生物与Avenzo签订独家许可协议，Avenzo 将获得在全球范围内（大中华区除外）开发、制造和商业化DB-1418/AVZO-1418 的独家权利。映恩生物将获得5000 万美元的首付款；
　　3）DB-2304 为映恩生物开发用于治疗系统性红斑狼疮及皮肤性红斑狼疮的潜在同类首创BDCA2 ADC 候选药物，于2024 年10 月在澳大利亚启动针对健康成人的I 期研究，并已经向 FDA 及中国药监局提交 IND 申请，临床顺利推进；
　　4）DB-1312 为B7H4 ADC，2024 年12 月31 日，映恩生物宣布百济神州就DB-1312 行使独家选择权，获得DB-1312 在全球的开发、生产和商业化权利。
　　映恩生物因此于 2024 年获得选择权行使费用以及基于临床 I 期剂量爬坡阶段的里程碑付款。此外，基于合作研究项目取得的研发进展、注册进展和商业化里程碑，映恩生物将有权获得高达 13 亿美元的额外付款，以及分级特许权使用费。
　　财务数据更新：收入主要来源于许可及合作协议，现金储备充足。截至2024年9 月30 日，映恩生物2024 年9 个月营业收入14.6 亿元，主要来源于许可及合作协议，其中DB-1303 贡献约 6.5 亿元，DB-1311 贡献约 3.3 亿元，DB-1305 贡献约 1.6 亿元，DB-1312 贡献约 3.2 亿元。截至 2024 年9 月 30 日，映恩生物现金及现金等价物合计10.6 亿元，现金储备充足。
　　映恩生物研发人员数量有所增加，总计 119 人。与 2024 年 3 月 31 日相比，映恩生物研发人员数量从 84 人增加至 119 人，其中药物研究增加 12人，达到49 人（中国44 人，美国5 人），临床研究增加 23 人，达到70人（中国58 人，美国12 人），公司积极扩充研发人员数量，进行国际化布局。
　　风险提示：研发不及预期风险、对外合作风险、上市发行风险。
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