吉冈精密(836720)：收购三家汽车零部件企业+募投项目结项 2024年营收预告+26%

2024 年预计公司营收5.76 亿元（+25.88%），归母净利润0.58 亿元（+35.11%）公司发布2024 年业绩快报，预计2024 年公司实现营业收入5.76 亿元，同比增长 25.88%；归母净利润为0.58 亿元，同比增长35.11%；扣非净利润0.56 亿元，同比增长48.40%。公司募投项目投产，我们上调 2024-2026 年盈利预测，预计2024-2026 年归母净利润分别为0.58（原0.57）/0.70（原0.69）/0.90（原0.89）亿元。EPS 分别为0.30/0.37/0.48 元，当前股价对应 P/E 分别为68.5/56.7/43.8倍，我们看好公司募投项目投产+收购汽车零配件企业拓展市场空间，维持“增持”评级。
2024 年中国汽车产销量再创新高，铝合金零部件市场空间广阔根据中国汽车工业协会数据，2024 年中国汽车产销累计完成3128.2 万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3000 万辆以上规模。其中，新能源汽车继续快速增长，年产销首次突破1000 万辆，销量占比超过40%。由于新能源三电增加了车重、降低了续航，带来了轻量化需求。铝合金的性能、密度、成本和可加工性等综合优势突出，是现阶段最佳的轻量化材料之一，这将为汽车铝合金零部件产业带来较大的市场拓展空间。
收购三家汽车零部件企业+募投项目结项，公司持续加大市场销售开拓2024 年公司完成对标的公司帝柯精密零部件（平湖）有限公司、帝柯贸易（平湖）有限公司、DakokoEuropa GmbH 等 3 家公司各自 100%股权的股权收购，同时标的公司纳入公司合并报表范围，带动营业收入同比增长。同时。公司持续加大市场销售开拓，汽车零部件类产品营业收入较同比增长较快，汽车零配件类产品营业收入占比继续提高，2024 年1-9 月公司涉及华为和比亚迪公司终端车型产品销售额约 3,480 万左右，占总销售额比例约 9%左右。此外，截至2025年1 月16 日，公司募投项目结项，并已达到预定可使用状态，助力公司未来业绩增长。
风险提示：重大合同履约风险、竞争加剧降价风险、原材料价格波动风险。
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