中国宏桥：目标价上调至 17 港元 维持增持

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【3 月 19 日，摩根大通发表报告指出中国宏桥新动态】摩根大通称，中国宏桥 63%派息比率带来上行惊喜，预期其在铝冶炼利润支持下维持高派息率。该行认为公司发行可转换公司债不意外，转换价格显示管理层对盈利前景有信心。尽管股价创历史新高，现价相当于 1.1 倍市账率(P/B)，仍低于 1.3 倍 P/B 最高估值水平。鉴于太阳能、机械及白色家电需求稳健，及中国 4500 万吨年产能上限等因素，该行维持对铝价及冶炼利润的建设性看法，对公司目标价由 13.2 港元上调至 17 港元，维持“增持”评级。

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