A股修复期：可转债性价比凸显 高安全

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【市场修复期可转债性价比凸显】A 股持续反弹，市场正处于震荡向上的修复阶段。在此期间，可转债进能进攻、退能防守，具备更高的安全边际，而且在股价上扬时能够展现出股票的特性，投资者于市场修复期购入并持有可转债，性价比更高。近期，A 股板块轮动频繁，这反映出资金仍以试探性布局为主。一方面，可转债的债券属性为其设定了价格下限。即便正股持续下跌，当可转债价格降至纯债价值附近时，其纯债收益率会吸引配置型资金进场，形成支撑。就当前市场而言，多数可转债的到期收益率已高于同期限国债，部分标的甚至出现收益率溢价，持有到期仍可保本。另一方面，若市场反弹，可转债的转股溢价率会伴随正股上涨而压缩，价格弹性会显著增强。