台积电(TSM.US)：高盛下调多项预测，重申买入

快讯正文

【高盛调整台积电相关预测并重申“买入”评级】高盛发布研究报告称，台积电(TSM.US)2025 年的前景比市场所担忧的要好。其管理层在最新的业绩电话会议中维持了 2025 年全年的收入和资本支出指引，还澄清未与其他公司就潜在的合资企业或技术转让进行任何讨论，这有助于缓解投资者的担忧。然而，市场普遍认为关税及宏观不确定性可能致使终端需求放缓。尽管管理层对 AI 需求仍持积极态度，但高盛觉得管理层对 CoWoS 先进封装业务前景的论调稍有变软，暗示 AI 增量需求或趋向疲软。相应地，高盛将今明两年 CoWoS 先进封装出货量预测调降至 58.5 万及 92.3 万片晶圆，产能调降至 66 万及 100 万片晶圆，并把 2026 及 2027 年每股盈利预测下调 0.9%，台股目标价从 1200 元新台币调低至 1190 元新台币，同时重申“买入”评级。此外，高盛还将台积电 2027 年的毛利率预测从 57.8%下调至 57.1%。