新能源发电规模增长可期 赛道股业绩有望向好

证券时报记者 梁谦刚

全球能源互联网发展合作组织与国家气候中心4月21日联合发布《2025年全球新能源发电年景预测报告》（下称《报告》），首次作出全球新能源发电能力年度预测。根据《报告》，综合考虑气象要素变化和装机规模增长，与2024年相比，预计2025年全球风电和光伏发电能力将分别提高10%以上和30%以上。

随着中国“双碳”目标的持续推进，可再生能源在我国电力系统中的重要性日益凸显。中国电力企业联合会发布的数据显示，截至2024年年底，包括风电、太阳能(000591)发电以及生物质发电在内的中国新能源(600617)发电装机达14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模。

国家能源局数据显示，2025年一季度，全国全社会用电量累计为2.38万亿千瓦时，同比增长2.5%，其中规模以上工业水电、核电、风电和太阳能发电等清洁能源发电量0.7万亿千瓦时，同比增长10.3%。

新产业、新模式、新动能正成为用电增长的核心驱动力。在大数据、云计算、5G等带动下，一季度全国互联网和相关服务用电量日均同比增长25.7%，彰显出数字经济领域的蓬勃发展态势。

今年2月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》(下称《指导意见》)，提出今年全国发电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模达到2亿千瓦以上。绿色低碳转型方面，《指导意见》提出今年非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。

新能源领域涉及上市公司数量众多，本文主要以光伏、风电、储能、水电等领域作为观察对象。受行业竞争加剧、海内外需求波动等影响，新能源赛道多个行业增速放缓，相关公司股价表现低迷。据证券时报·数据宝统计，截至4月23日收盘，今年以来新能源赛道股平均下跌3.9%，跑输同期上证指数。迈为股份(300751)、晶澳科技、阿特斯、大全能源、阳光电源(300274)、通威股份(600438)在内的多只个股年内跌幅超过20%。

尽管二级市场走势不尽如人意，机构对新能源赛道股的关注度依然高涨。据数据宝统计，今年以来合计有88只概念股获机构调研，其中12只个股获调研4次以上，相当于月均至少调研1次。比亚迪(002594)、节能风电(601016)、云南能投(002053)、新天绿能、科士达(002518)获调研次数排在前五位。

以比亚迪为例，公司年内累计获机构调研21次。近期，公司在接受机构调研时表示，2025年第一季度，公司新能源汽车销量超100万辆，同比增长59.8%，再创历史同期新高，且海外新能源汽车销量实现跨越式增长，进一步巩固了全球新能源汽车销量第一的领先地位。比亚迪预计2025年第一季度净利润为85亿元至100亿元，同比增长86.04%至118.88%。

从未来增长潜力来看，根据5家及以上机构一致预测，据数据宝统计，49只新能源赛道股今明两年净利润增速均有望超20%。比亚迪、亿纬锂能(300014)、晶科能源、德业股份、国轩高科(002074)等龙头股榜上有名。

估值水平方面，上述49只股票中，截至4月23日，26只个股滚动市盈率低于30倍，其中阿特斯、帝科股份、骆驼股份(601311)、中信博、中绿电市盈率不到20倍。此外，8只个股市净率低于2倍，分别是中绿电、金风科技(002202)、骆驼股份、运达股份(300772)、欣旺达(300207)、阿特斯、中伟股份、伊戈尔(002922)。

以4月23日收盘价与机构一致预测目标价相比，19只个股上涨空间逾30%，其中6只个股上涨空间超过50%，分别是上能电气、迈为股份、锦浪科技(300763)、帝科股份、福斯特(603806)、新宙邦(300037)。

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