中信证券：2025年资产配置建议寻交易性机会

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【中信证券建议在高波动中寻找各类资产交易性机会】 中信证券表示，预计2025年下半年全球增长将持续回落。海外通胀粘性正逐渐从市场视野中淡去，关税成为新的关键变量，由关税引发的商品通胀可能致使美国总体CPI同比在下半年反弹。依旧预计美联储年内降息次数小于或等于2次，可能在9月议息会议上再次降息；欧央行可能在6月降息25bps后，将存款便利利率维持在2%；日央行或许会等待美日关税谈判推进，在三季度再次加息25bps。美国减税法案立法存在波折，但扩张方向明确，欧盟财政扩张路径同样较为清晰。在资产配置方面，建议在高波动中探寻各类资产的交易性机会。