华东医药+联邦制药！

本文梳理联邦制药基本情况并与华东医药对比。联邦制药1999年成立，07年港上市，是综合性药企。其聚焦多领域，多款新药进入临床试验，2025年与诺和诺德达成UBT251许可协定，有望获高额收益。2024年营业额约137亿，胰岛素等业务有增长。 不过，联邦制药虽不错，但相比华东医药稍逊一筹。华东医药在糖尿病布局更全面，还有医美、肿瘤等业务，未来利润爆发力强。2024年其净利润增长23.72%达35亿。联邦制药市盈率约8倍，华东合理市盈率应超25倍。投资可考虑华东医药，或华东医药+恐慌期的联邦制药。