纯碱、玻璃期货：价格受供需影响，市场格局待变

【6月17日纯碱期货震荡回落，市场供需格局不佳】 6月17日，纯碱主力期货SA509震荡回落，收盘价1159元/吨，下跌4元/吨，跌幅0.34%，日增仓31035手。 从纯碱基本面看，供应上升、需求下降，累库情况仍存。6月12日当周，中国纯碱周度产量回升至74.01万吨，环比增3.60%；产能利用率升至80.76%，环比增4.13%。 截至6月12日，中国纯碱企业出货量为68.56万吨，环比跌2.25%。截至6月5日，周度企业厂库维持在170.95万吨，继续小幅累库。 目前产量提升且高位徘徊，货源供应增加，企业库存进一步累积，整体过剩格局压制价格。需求疲软，叠加雨季采购情绪弱，中下游采购势能不足，碱厂库存难消化，长期格局过剩。 下游方面，受房地产市场低迷影响，建筑玻璃需求疲软，抑制纯碱期货价格上涨动力。 玻璃需求端受季节性因素影响明显。当前正值传统梅雨季，建筑施工受限，终端需求持续走弱。 同时，行业中游库存高位，是价格上行主要阻力，产能去化进程缓慢，后期库存有进一步累积压力。 下游国内房地产竣工环节未实质改善，行业下行趋势延续。虽市场期待增量政策，但预计政策仅短期提振情绪，难扭转供需失衡局面。

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