A股白酒上市企业：2024-2025年量价、业绩有分化

【2025四川国际美酒博览会发布报告，揭示白酒行业现状与趋势】 2025年是穿越周期、实现高质量发展的战略机遇期。6月18日上午，2025四川国际美酒博览会在德阳绵竹开幕，协会发布《2025中国白酒市场中期研究报告》。 报告显示，受宏观承压、消费习惯变革等影响，中国白酒行业正深度结构性调整，呈现“量降利升”“强者恒强”特征，消费场景与群体结构转变。 协会副秘书长指出，2025年面对多重挑战，产业转型升级迫在眉睫，既是攻坚期，也是破局关键窗口。 2024年，白酒行业延续深度调整，规模缩减但“量降利升”，从粗放转向集约。规模以上企业总产量414.5万千升，同比降1.8%；销售收入7963.8亿元，同比增5.3%；利润总额2508.7亿元，同比增长7.8%。 20家A股上市白酒企业2024年表现不俗，营业总收入4422.3亿元，同比增7.3%；利润总额2301.0亿元，同比增7.8%；归属母公司股东净利润合计1666.3亿元，同比增长7.4%。CR6企业利润总额占比达86%，行业集中度上升。 同时，行业库存压力高、价格倒挂普遍，平均存货周转天数达900天，较上年同期增10%，存货量同比增25%，60%企业价格倒挂。 2025年一季度，白酒行业产量103.2万千升，同比降7.2%。上市企业一季度营业总收入1534.2亿元，同比增1.7%；净利润649.1亿元，同比增长2.3%。 1 - 5月，线上白酒总销量超6000万瓶，销售额超300亿元。18家企业2024年线上销售收入332.2亿元，同比减3.7%，但占比升0.3个百分点。42.9%企业上半年线上业务占比同比增长。 价格带方面，800 - 1500元价格带倒挂最严重，500 - 800元产品生存难，主销价格带下沉。 消费结构上，商务及管理人群是主力，占比85.1%，“年轻化”成潮流，非刚性消费更理性。 5月，《党政机关厉行节约反对浪费条例》修订，禁酒范围扩大冲击市场。超60%白酒企业布局海外，出口以亚太为主。 展望2025下半年，超80%经销商和零售商保现金流，12.5%选“利润为王”，生产企业优先扩规模。 报告指出，行业战略转向“强基、重构、立新”，数字化营销是引擎，还提出促进酒类市场健康发展七大观点。

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