医药板块上一轮牛市途中，短线为何出现回调？

不少人期盼牛市却难抓住机会，主要因板块分化严重。如今年一、二季度行情差异大，不同年份强势板块也不同。创新药板块近期分歧加大，昨日相关指数下跌，已连续回调4日。司令回顾上轮医药牛市，途中两只创新药指数有4次短线回调，分别受加征关税、新冠疫情、药品集采、美债收益率上行等因素影响，虽短期波动大，但未破坏长期逻辑。此次回调或因今年累积涨幅大、资金分歧，以及担忧集采。当前恒生医疗保健指数PE - TTM约27倍，若行业政策和市场趋势稳定，创新药板块“出海 + 创新 + 业绩回暖”逻辑有望延续，回调后或走高。