银行板块：2025下半年有望量价险共振迎改善

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【6月24日发布银行板块2025年中期策略】回顾上半年，资金裂变主导银行估值重塑，增量资金持续推升银行估值，涉及中长期资金入市、公募基金欠配调仓、汇金增持、被动型指数ETF发展。展望下半年，银行业有望实现量价险三因素共振，迎来业绩实质性改善。体现为财政货币政策协同引导银行加力信贷投放、优化信贷结构，非对称降息下息差可控程度提高，化债和地产政策加码推动对公资产风险预期改善。推荐关注三方面机会，一是公募欠配修复，优质城农商行有结构性机会；二是中长期资金入市及考核长周期强化银行板块红利价值和战略配置；三是主要宽基指数ETF扩容提质，可把握成分股投资价值。

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