寒武纪：25Q1财务显积极信号，上调至“买入”评级

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【寒武纪2025年有望全面收获，上调至“买入”评级】 6月4日，寒武纪发布2025年度向特定对象发行A股股票公告，拟投入面向大模型的芯片与软件平台研发项目，为产品迭代奠基。 25Q1单季，公司营收环比增12.4%，归母净利润环比增31%，存货环比增加9.8亿元，财务表现显放量增长信号，2025年或成全面收获之年。 作为国产AI芯片领军者，寒武纪推进供应渠道多元化，产能瓶颈缓解。预计25 - 27年分别实现收入75.3亿、134.6亿、205.6亿，同比增速541%、79%、53%；归属母公司股东净利润为18.3亿、28.2亿、46.5亿。 6月23日收盘价对应25 - 27年PE估值分别为129、84、51倍，评级上调至“买入”。

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