IPO排队情况：二季度库存回升，上半年批文同比减少

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【2025年二季度IPO排队库存回升，未来节奏引关注】 截至2025年6月30日，披露IPO排队情况。一季度末库存跌破200，创2012年公开排队情况以来最低，二季度库存回升，超去年底水平。 结合每周受理、批文、终止跟踪，可知上半年库存增加，因受理关口宽松，撤回数量减少。75个撤回项目中，52个在一季度撤回，一半是1月撤回，撤回数量渐少。 过去五年1231基准日受理情况显示，今年受理数量大致相当于2019年，比2018年多、比2020年少。2018年前虽有IPO暂停，但受理正常，致排队增多形成堰塞湖。预计1231基准日每年受理100 - 200家是长期均衡区间。 上半年批文数量同比减少，清明后沪深交易所每周1个批文，北交所平均每月不到1个。827新政后，每周批文稳定，二级市场好时2个、差时1个，其他阶段有波动。 认为批文节奏不变，整体IPO节奏就稳定，不赞成因某周上会项目多或受理数量恢复就判断IPO提速或进入上行周期。对一级市场人员，项目拿批文才关键。 提出疑问，上半年已受理177家，批文是否还会固定每周1 - 2个，受理项目最终会以拿批文还是撤回方式离开队伍。

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