研报掘金丨长城证券：维持工业富联“买入”评级，有望实现业绩的持续高增长

长城证券研报指出，工业富联预计2025年上半年实现归母净利润119.58亿元-121.58亿元，同比增长36.84%-39.12%。业绩高速增长，产品结构持续优化，云计算业务快速放量。公司在大客户的核心产品份额继续保持领先优势，先进AI 算力的GPU模块及GPU算力板等产品的出货，在第二季实现显著增长。凭借在全球多地完善的产能布局以及较为显著的产业链优势，公司在主要客户中的市场份额持续提升，客户关系不断深化。认为受益于AI浪潮演进AI基建设施景气上行，主流云厂商Capex 持续加大，公司有望在AI服务器带动下实现云业务收入的持续提升，伴随800G等高速率交换机持续放量，公司有望实现业绩的持续高增长，维持“买入”评级。

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