纯碱：产业库存累积，09合约收于1225元/吨或震荡

【产业库存累积，纯碱价格或震荡调整】 本周，纯碱主力09合约呈低位震荡整理态势。虽基本面供需压力仍在，但受宏观市场情绪提振，盘面展现出部分抗跌性。截至周四收盘，纯碱09合约报收于1225元/吨。 从基本面看，纯碱供需数据欠佳。供给端上，存量装置负荷环比提升，后续产量充裕；下游需求疲弱，光伏玻璃日熔量下滑明显，终端表现一般，需求难言乐观。供增需弱致产业累库攀升，高库存限制价格反弹。 后续，供给端短期有增量预期，需求或延续弱势，产业库存将继续攀升。虽外部情绪有利多支撑，但弱现实拖累，纯碱价格难改震荡调整，反弹动能有限。 价差方面，库存压力拖累近月合约，纯碱09&01价差或延续反套逻辑。

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