“牛市旗手”，重仓股出炉

券商行业研究和市场分析功力较深厚，券商重仓股备受市场关注。

Choice数据显示，截至8月11日，西部矿业(601168)、湘电股份(600416)等10家上市公司前十大流通股东中出现了券商身影。行业方面，券商偏好有色金属、电力设备等行业，持仓市值居前。

多家券商“买”进前十大股东

Choice数据显示，已披露2025年半年报的A股上市公司中，西部矿业、湘电股份、藏格矿业、银河电子(002519)、华特达因等公司的十大流通股东名单中出现券商身影。

具体来看，申万宏源(000166)证券、招商证券(600999)分别为藏格矿业第八大、第九大流通股东，且两家券商均在二季度加仓，加仓数量分别为295.74万股和7.2万股。截至二季度末，申万宏源证券持仓股份数增至1811.81万股，招商证券持仓股份数增至1579.75万股。

国投证券新进成为华特达因第六大流通股东和西部矿业第十大流通股东，分别持股2198万股和380.13万股；上海证券新进成为泰嘉股份(002843)第六大流通股东，持股数量为180万股；华泰证券(601688)新进成为凯美特气(002549)第十大流通股东，持股数量为271.73万股；财达证券新进成为银河电子第四大流通股东，持股数量为1319.99万股。

从券商加仓情况看，民士达获开源证券加仓3万股，惠城环保(300779)获国联民生证券加仓约0.14万股。此外，也有一些上市公司，虽然券商仍位列十大流通股东名单中，但在今年二季度有所减持，例如申万宏源减持约52.28万股湘电股份。

6家券商去年自营收入超百亿元

由于自营业务具有灵活性，其往往是券商业绩的核心变量，一定程度上决定着券商业绩的“成色”。数据显示，2024年券商自营业务收入合计超1740亿元，同比增长超40%，蝉联行业第一大收入来源。

从自营业务规模来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超100亿元，分别是中信证券(600030)、国泰海通、华泰证券、中国银河(601881)、申万宏源、中金公司。此外，招商证券、国信证券(002736)、广发证券(000776)、中信建投(601066)等券商的自营业务净收入金额均超70亿元。

今年一季度，多家券商的自营收入同比翻倍增长。其中，长江证券(000783)同比增长逾23倍，一季度自营收入达8.72亿元；华西证券(002926)同比增长逾6倍，一季度自营收入为3.06亿元。

华泰证券非银分析师沈娟团队表示，当前行业正处于资产负债表扩张的战略窗口期，但内外环境复杂性加剧，对券商资产配置能力提出更高要求，投资业务或是全年业绩的胜负手。

中信证券金融产业首席分析师田良认为，在降息带来流动性利好、券商板块中报同比增速有望持续保持优异表现、一揽子金融政策落地有望打开增量空间的背景下，券商板块估值有望持续企稳回升，并有望在基本面、政策面和流动性利好的支持以及行业并购重组题材的刺激下，持续展现自身弹性。

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