对当前“水牛”行情的应对思路

近期市场强势，拒绝像样调整。自7月29日中信、8月5日中金发布研报，均将当前行情定位为“水牛”。“水牛”核心是企业盈利未实质改善，靠宽松流动性推动估值扩张，数据显示各宽基指数上涨多由估值推动，定位“水牛”合理。“水牛”行情有合理性，包括牛市首阶段的估值修复、房地产下行使股市投资需求增加、股市提前反映基本面预期等。不过，“水牛”终需盈利接棒，若三季度数据无亮点，行情或转向盈利验证，波动加大。2019 - 2021年牛市类似“水牛”，后有深幅回调。应对“水牛”，建议及时兑现利润，可用半仓策略，若基本面改善有限而市场疯涨，应果断减仓。