旅游综合：26年元旦假期点评：免税、景区表现靓丽

　　量、价较24年 元旦假期小幅增长。26 年元旦假期，全国国内出游 1.42亿人次、较24 年元旦假期增长5.2%，恢复至19 年同期的115%；国内出游总花费847.89 亿元、较24 年元旦假期增长6.3%，恢复至19年同期的112%；人均消费597 元、较24 年元旦假期增长1.1%，恢复至19 年同期的97%。
　　水路与公路营业性客运量增长显著。由于25 年元旦假期仅1 天，我们将客运量数据与24 年元旦假期对比，铁路/水路/民航/公路营业性分别增长9%/32%/13%/30%，水路与公路增长显著。
　　景区：黄山、长白山、丹霞山客流增长显著。根据携程《元旦旅行报告》，国内景区门票预订量同比增长超4 倍，“新年登高”传统因雪景加持而格外火爆，黄山、九华山、张家界等迎来新年初雪，元旦期间山岳类景区门票预订量同比涨超150%。26 年元旦假期，黄山、长白山、丹霞山客流增长显著，较24 年元旦假期分别增长76%/66%/81%，峨眉山、九寨沟客流较24 年元旦假期亦有双位数百分比增长。
　　免税：离岛免税高速增长。海南封关，叠加旅游旺季，及25 年11 月离岛免税新政带来的政策红利，26 年元旦假期，海南离岛免税商品销售44.2 万件，同增52.4%；购物人数8.35 万人次，同增60.6%；购物金额7.12 亿元，同增128.9%。其中，三亚免税销售额4.8 亿元、同增111.5%。
　　出入境游：跨境出行需求显著提升。根据国家移民管理局，26 年元旦假期，中外人员出入境达661.5 万人次，日均220.5 万人次、同增28.6%，较24 年元旦假期增长27.7%。
　　零售：重点商圈展现消费活力。根据北京商务局，26 年元旦假期，北京各百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等业态累计销售额达40.4亿元，日均同增（假期三日平均数据同比2025 年1 月1 日数据）16.3%。
　　投资建议：社服领域，建议重点关注出行链，包括酒店（如首旅酒店、锦江酒店等）、景区（如三峡旅游、黄山旅游、峨眉山A 等）、OTA（携程集团-S 等）。零售领域，建议重点关注免税（如中国中免、王府井、珠免集团等）、零售百货（如重庆百货、合百集团、杭州解百等）。
　　风险提示：宏观经济变化对旅游消费意愿和支付能力的影响，恶劣天气对旅游的影响，新拓展项目不及预期的风险，行业竞争加剧与渠道分流风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com