达美航空(DAL.US)盘前跳水！Q4业绩超预期 但2026年EPS指引令人失望

智通财经APP获悉，达美航空(DAL.US)公布的2025年第四季度财报显示，当季营收为160.03亿美元，同比增长2.8%，较市场预期高1.3亿美元。调整后的净利润为10.15亿美元，较上年同期的12.03亿美元下滑15.6%;调整后的每股收益为1.55美元，符合市场预期。

尽管第四季度业绩基本好于预期，但达美航空给出的2026年全年每股收益指引不及预期，导致该股股价在周二盘前跳水。该公司预计，2026年每股收益将在6.50美元至7.50美元之间，该预测区间的中值7.00美元不及市场普遍预期的7.28美元。截至发稿，达美航空周二美股盘前跌超5%。

达美航空还预计，2026年自由现金流为30亿至40亿美元，低于2025年的46亿美元，原因在于公司正加大对业务的再投资力度。达美航空一直强调其在机舱内外的高端产品，希望借此与廉价航空公司形成差异化，并吸引高净值旅客。该公司首席执行官埃德·巴斯蒂安表示，高消费客户的需求仍然强劲。不过，巴斯蒂安也指出，达美航空对其业绩预测面临的风险保持警惕，尤其是地缘政治环境的影响，“无论是国际还是国内政策层面，在我们对这些不确定性有更清晰的认识之前，我们不会预测或承诺创纪录的盈利水平”。

作为首家公布季度财报的美国主要航空公司，投资者密切关注达美航空的业绩表现，以此判断整个行业的景气程度。尽管经济不确定性促使价格敏感型旅客推迟出行，但达美航空对高端市场的专注帮助其在2025年依然保持既定的盈利目标。达美航空总裁格伦·豪恩斯坦表示，该公司高利润率、多元化的收入来源持续增长，并已占到总销售额的60%，反映出市场对其高端产品需求的上升。

巴斯蒂安强调，该公司正努力把握消费者对更优质出行体验的需求，这一策略与竞争对手联合航空的做法相似，“实际上，我们新增的座位几乎不会投放在主舱位，几乎全部都会集中在高端舱位”。

值得一提的是，达美航空宣布将订购30架波音(BA.US)的787“梦想客机”(Dreamliner)，这是该航空公司有史以来首次采购这一机型。达美航空表示，此次新的波音订单包括30架确认订单、以及额外30架的选择权，首批交付预计将于2031年开始。该航空公司称，这些飞机将“成为其跨大西洋和南美航线网络的理想补充”。

达美航空的这笔波音飞机订单凸显出该航空公司对国际旅行需求前景的乐观态度。全球各地的航空公司正寻求更新其执行远程航线任务的宽体机队。达美航空目前仍运营着近60架较老的波音767飞机，以及90多架波音757飞机，这两款机型的平均机龄均为27年。达美航空拥有业内规模最大、构成最为多样化的机队之一。该公司还在长途航线上运营空中客车的A350机型，其中更大型的A350-1000机型预计将于今年开始交付。

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