半导体行业月报：海外模拟厂商陆续发布涨价函 国内存储模组厂商26Q1业绩超预期

　　投资要点：
　　2 月国内半导体行业表现相对较弱。2026 年2 月国内半导体行业（中信）下跌1.30%，同期沪深300 上涨0.09%，其中集成电路下跌2.90%，分立器件下跌1.90%，半导体材料上涨7.30%，半导体设备上涨2.59%；半导体行业（中信）2026 年初至今上涨17.09%。2026 年2 月费城半导体指数上涨1.25%，同期纳斯达克100 下跌2.32%。
　　全球半导体销售额继续同比增长，存储器价格持续上涨。2026 年1 月全球半导体销售额同比增长46.1%，连续27 个月实现同比增长，环比增长3.7%；根据WSTS 的预测，预计2026 年全球半导体销售额将同比增长8.5%。下游需求呈现结构分化趋势， AI 算力硬件基础设施需求持续旺盛， 25Q4 北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长67%，环比增长22%，并预计2026 年资本支出继续加速增长。25Q4 中芯国际、华虹、联电产能利用率环比基本持平，华虹持续满产。2026 年2 月DRAM 与NAND Flash 现货价格继续环比上涨，DRAM 指数与NAND 指数分别环比上涨约13%；TrendForce 预计26Q1 整体一般型DRAM合约价将环比增长90-95%，预计整体NAND Flash 合约价将环比上涨55-60%。根据SEAJ 的数据，全球半导体设备销售额25Q3同比增长11%，中国半导体设备销售额25Q3 同比增长13%，2026 年1 月日本半导体设备销售额同比增长2.6%，环比增长0.9%。全球硅片出货量25Q4 同比增长8%，环比增长3.7%，SEMI 预计2026 年全球硅片出货量将继续增长5.2%。综上所述，我们认为目前半导体行业仍处于上行周期，AI 为推动半导体行业成长的重要动力。
　　投资建议。近日佰维存储公布2026 年1-2 月业绩预告，公司预计前两月实现营收40-45 亿元，同比增长340-395%；预计实现归母净利润为15-18 亿元，同比增长922-1086%；公司26Q1 业绩有望大超市场预期。TrendForce 预计26Q1 整体一般型DRAM 合约价将环比增长90-95%，预计整体NAND Flash 合约价将环比上涨55-60%。据韩国媒体Sedaily 报道，三星电子计划26Q2 继续上调NAND 产品价格，上调幅度预计与26Q1 持平，存储价格26Q2有望延续上涨趋势。AI 驱动存储器需求旺盛，存储器周期持续上行，AI 及国产替代需求有望推动国内存储厂商显著受益于行业趋势，建议关注国内存储模组、存储芯片厂商投资机会。
　　日前海外模拟芯片厂商TI、ADI、英飞凌陆续发布涨价函；模拟芯片是AI 系统稳定性、能效比与扩展性的关键环节，在电源转换、电压调节、信号链管理等基础功能层发挥着关键作用，在AI 数据中心的规模化建设中扮演着重要的角色，AI 服务器推动电源管理芯片、信号链芯片需求大幅提升，工业、汽车领域需求恢复，模拟芯片行业正在复苏中。受益于全球模拟芯片行业复苏与AI 需求爆发，国内模拟芯片厂商国产替代加速推进，建议关注国内模拟芯片厂商投资机会。
　　风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com