深度*行业*交通运输行业周报：霍尔木兹海峡受限后货盘转向替代装港 中东航线与大西洋航线运价差距收窄

　　航运方面，霍尔木兹海峡受限后货盘转向替代装港，大西洋航线活跃度超越中东。
　　物流方面，极兔速递2025 年经调整利润翻倍，降本增效稳固东南亚龙头地位。低空经济方面，翼达科技完成国内首次无人直升机海上动态船舶物资配送，加快规模化商用；零重力完成1.5 亿元Pre-B 融资，eCTOL 已运营并推进eVTOL 取证与量产；沃飞长空4 月2 日提交IPO 辅导备案，加速冲刺适航与商业化落地。
　　核心观点
　　①霍尔木兹海峡受限后货盘转向替代装港，大西洋航线活跃度超越中东。4 月2日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报4615.68 点，较3月26 日上涨3.2%。本周VLCC 市场中东航线在霍尔木兹海峡运输受限后，越来越多货盘转向Yanbu、Fujairah 和Mina Al Ahmadi 等替代装港，随着市场逐渐适应新的出口物流结构，替代装港与大西洋航线之间的运价差距也在收窄。②极兔速递2025 年经调整利润翻倍，降本增效稳固东南亚龙头地位。极兔速递发布2025 年全年业绩，公司共计处理301.3 亿个包裹，同比增长22.2%；实现营业收入121.58 亿美元，同比增长18.5%；经调整利润净额为4.25 亿美元，同比增长112.3%。③翼达科技完成国内首次无人直升机海上动态船舶物资配送，加快规模化商用。4 月1 日，浙江翼达低空科技有限公司在舟山海域成功完成国内首次无人直升机海上动态船舶物资配送作业，为舟山“低空经济+海事服务”拓展应用场景。④零重力完成1.5 亿元Pre-B 融资，eCTOL 已运营并推进eVTOL 取证与量产。零重力飞机工业完成1.5 亿元Pre-B 轮融资，资金用于核心产品研发与商业模式建设。公司eCTOL 机型RX1E-A/RX1E-S 已取证并商业化运营、获得近百架订单，eVTOL 端ZG-ONE 与倾转旋翼ZG-T6 的TC 申请已获民航局受理并推进取证与量产节奏。⑤沃飞长空4 月2 日提交IPO 辅导备案，加速冲刺适航与商业化落地。证监会官网IPO辅导公示显示，沃飞长空于4 月2 日向四川证监局提交IPO 辅导备案，标志公司正式启动上市进程、冲刺“eVTOL 商业化第一股”。
　　行业高频动态数据跟踪：
　　①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升9.3%，同比上升10.0%。②航运港口：集运运价指数同比+33.18%，干散货运价同比+30.51%，油运运价环比-0.82%。③快递物流：2026 年2 月快递业务量同比下降10.90%，快递业务收入同比下降0.01%。④航空出行：2026 年3 月第五周国际日均执飞航班1762.57 次，环比-0.45%，同比+3.01%。⑤公路铁路：3 月23 日—3 月29 日，全国高速公路货车通行5529.1 万辆，环比增长1.29%。⑥交通新业态：2025 年Q4，联想PC电脑出货量达1944 万台，同比上升14.30%，市场份额环比上升1.7pct。
　　投资建议：
　　持续关注中东局势演变下油运、干散运及集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油、海通发展、中远海控。
　　推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。
　　关注煤炭运输相关标的。建议关注大秦铁路、嘉友国际、广汇物流。
　　关注高速铁路和高速公路板块投资机会。推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。
　　建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。
　　推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。
　　关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。
　　动态把握航空出行板块投资机会。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空。
　　风险提示：
　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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