穿越周期韧性凸显 上市银行业绩筑底回升

证券时报记者 李颖超 马传茂

2025年年报与2026年一季报表明，上市银行在经历息差持续收窄的考验后，交出了一份整体筑底回升的成绩单。

统计数据显示，42家A股上市银行2025年归母净利润整体同比增长1.44%，在此基础上，2026年一季度合计实现归母净利润0.58万亿元，同比增长3%。

上市银行净利持续改善

银行业整体盈利动能正在温和修复。

2025年，42家A股上市银行合计实现归母净利润2.17万亿元，同比增长1.44%。分类别来看，6家国有大行同比增长1.65%，9家A股上市股份行同比微降0.07%，17家A股上市城商行同比增长3.41%，10家A股上市农商行同比增长2.97%。

2026年一季度，银行业经营回暖态势进一步确立。42家A股上市银行一季度合计实现归属于母公司的净利润0.58万亿元，同比增长3%。其中，6家国有大行一季度合计净利润0.36万亿元，同比增长3.63%；9家A股上市股份行合计净利润约0.15万亿元，同比减少0.26%；17家A股上市城商行总净利润近630亿元，同比增长7.35%；10家A股上市农商行合计净利润同比增长3.78%。

负债成本管控显成效

作为银行盈利能力的核心指标，净息差的走势是财报季的重要看点。

2025年，国有大行与股份行普遍面临息差下行压力，但各家的“缓冲垫”厚度不一。以招商银行(600036)为例，凭借低资金成本的绝对优势，该行客户存款平均成本率降至1.17%，净息差维持在1.87%的行业高位，并在2025年四季度实现了近三年来的首次环比回升。

在“十万亿股份行俱乐部”中，中信银行(601998)与浦发银行(600000)实现了规模突破。截至2025年末，中信银行与浦发银行资产规模均突破10万亿元，与招商银行、兴业银行(601166)“会师”。

从大型股份银行的行动来看，其普遍通过负债端的主动管理来应对低息差冲击。例如，兴业银行通过“织网工程”推进场景生态建设，致力于成为客户的主结算银行，2025年其负债平均付息率同比下降43个基点。

进入2026年一季度，息差企稳的逻辑获得数据验证。南京银行(601009)一季度利息净收入同比增长39.44%，贵阳银行(601997)净息差回升至1.66%。

光大证券研报表示，展望2026年，贷款利率“自律底”约束强化，新发生贷款定价边际持续企稳，存量定价快速向边际定价收敛，待LPR重定价结束后，进一步下行空间有限；存款到期重定价与高息主动负债自律管控共同发力，负债成本持续稳步下降。预计一季度净息差企稳，后续负债端存在持续改善基础，年内基本确认向上拐点。

个人贷款不良率有所抬头

在资产投放端，2025年上市银行资产投放呈现对公信贷投放强势、零售信贷增长偏弱的结构性分化格局。

据证券时报记者统计，2025年42家上市银行新增贷款中，对公贷款（不含贴现）贡献了新增量的82.87%，而零售贷款新增占比不到10%。

在营收结构上，一个积极的变化是中间业务收入回暖、财富管理发力。中国银行(601988)业长期依赖息差收入，2025年伴随资本市场回暖，财富管理相关代销、资管等业务明显修复。例如，2025年，招商银行、兴业银行手续费及佣金净收入同比增速均由负转正，分别增长4.39%、7.45%。

资产质量方面，上市银行整体保持了韧性。受益于房地产融资协调机制的落地，此前市场较为担忧的对公房地产风险有所缓释。

但从上市银行年报来看，尽管整体不良率保持平稳，但个人贷款不良率有所抬头。例如，工商银行(601398)个贷不良率由2024年的1.15%升至2025年的1.58%；建设银行(601939)个贷不良率由2024年的0.98%升至2025年的1.19%。

综合来看，信用卡、经营贷与消费贷成为主要承压领域，这一现象已被多家银行列为未来重点风控方向。中信银行副行长金喜年在业绩发布会上谈及资产质量时表示，压力主要还是来自零售贷款。建设银行副行长李建江在该行2025年年度业绩发布会上表示，零售领域的风险管控仍然是工作的重点。招商银行副行长徐明杰也表示，2026年零售信贷市场的风险仍然处在上升期，信用卡资产质量也存在一定压力。

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