决胜2008,新股民,投资,风险
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  反方:业绩不重要 题材股将成热点[加入反方]
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中报大变脸 五大借口需小心
[有奖调查:投资者信心出现拐点?][获奖名单]

  7月以来,大批上市公司陆续对中报预告进行修正或补充。从预增到略增,从预盈到预亏,中报大变脸!在熊市心态下,利好不见得会提升股价,但利空必然会让股价下跌。
  对于投资者而言,烂公司是可怕的,但更可怕的是那些昔日绩优光环围绕的蓝筹公司,巧妙打扮凭着漂亮面具登场,等将投资者骗上贼船后才摘下面具露出狰狞面目的“变脸”企业。
  “变脸”企业的五大借口:1,能源价格上涨;2,原材料成本猛增;3,股市低迷投资收益下降;4,出口退税下调及人民币升值;5,自然灾害;希望投资者能在中报期间,看破上市公司的五大借口。[全文]


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借口一:能源价格大幅上涨
品种 08年价格变化 涨幅
石油 96.87-145.08美元 50%
成品油 每吨提高1000元 历史最大
电价 每度提高2.5分 平均涨幅4.7%

  原油:国际上价格屡创新高,从年初的96.87美元上涨至7月的145.08美元,涨幅达50%。
  成品油、电价:6月份政府又大幅度上调成品油价格,电价也开始上涨。今年1-5月份,电力行业利润同比下降74%;石化及炼焦业由去年同期盈利352亿元转为净亏损443亿元。

  中国铝业、S上石化、长源电力为3家代表公司。点击查看详细>>>

 

中国铝业称,受能源等原材料价格大幅度上涨的影响,公司生产成本较上年同期有较大幅度提高;造成公司盈利下降。预计公司2008年上半年度净利润比上年减50%以上。

上石化称,受到原油价格大幅上涨影响,虽然在首季获得逾2亿元的政府补贴,但仍然亏损2亿元人民币,去年同期则盈利10亿元。公司预期上半年纯利同比将大幅下降。

长源电力称亏损额增加的主要原因,是今年上半年电煤价格上涨超过预期。近亏损约为2.1亿元,实现净利润将比上年同期减少2.4亿元左右。而此前预计的亏损为1.16亿

借口二:原材料成本猛增
工业产品出厂价格08年价格变化
同比涨幅
生产资料出厂价格
9.2%
原材料购进价格
11.9%
燃料、动力购进价格
11.9%

  2008年以来,工业产品出厂价格指数(PPI)一直在高位运行。
   原材料价格的不断上涨,加上劳动力成本的上升,极大地压缩了工业企业的利润空间,不少企业进而掉入了亏损的泥潭。更为让人担忧的是,原材料价格上涨没有丝毫扭转的趋势。
  中核钛白、金风科技、江山化工为典型代表公司。点击查看详细>>>

 

一季报预计上半年亏损3000万-3500万元,但近日称上半年亏损增大至6800万-7300万元。两次预测差异大的原因是:5月以来主要原材料硫酸价格上涨涨幅达51%,比一季度预估的价格差异超过120%,产品成本大幅增加;而二季度钛白粉销售价实际只上涨了3%。

风电龙头称由于受原材料价格上涨、2008年中期预计业绩修正为净利润同比增长0%-15%。而此前预计的却是大幅增长60%-90%。金风科技在公告中解释称,由于钢材价格持续上涨带来的原材料成本上升致使部分零部件涨价;进而影响到整机组装利润。

6月11日,江山化工发布业绩预告的修正公告,解释由于原材料价格上涨幅度超出公司原先预计的水平,而原材料成本约占公司产品总成本的85%。而同期公司主要产品的销售价格上涨幅度小于17%,无法消化成本上涨带来的压力,因此出现亏损。

借口三:投资收益大损
公司
上半年收益损失
粤传媒
1100万
三一重工
亏损上亿,幅度10%以上
中国人寿
300亿以上

  由于牛市,投资收益成了2007年中报中仅次于主营业务的第二号功臣,正是它们大幅度推高了2007年上市公司中报乃至年报业绩。
  随着2007年10月份以来A股市场的大幅调整,上市公司的证券投资收益迅速缩水,无法避免地对今年半年报造成很大影响。对于那些以炒股和打新股为乐、没有及时从股市上抽身的公司,今年的半年报必然面临严峻考验。点击查看详细>>>

 

 粤传媒业绩修正预告,称受炒股不利影响,公司上半年业绩从预减修正为预亏。一季度投资基金的损失达到了1100多万。二季度以来股市仍然跌跌不休,进一步扩大了粤传媒的证券投资亏损额,预计2008年上半年度的净利润为亏损900万~1400万元。

今年一季度,三一重工的股市投资亏损上亿元。从一季报来看,三一重工已经大幅减持股票,截至3月31日,其持有的10只股票账面价值降低至3.42亿元,相比初始投资,整体亏损幅度达到10%。而二季度行情的继续下跌,使得其股票投资亏损幅度进一步加大。

中国人寿一季报公司净利润就较上年同期减53.63亿元,会计利润同比下降60.9%。中国人寿目前持有的股票、基金市值接近3000亿元。中国人寿目前持有的股票、基金市值接近3000亿元。这也意味着股市下跌10%,中国人寿的投资收益就要损失近300亿。

借口四:三座政策性利空“大山”
政策
影响幅度
人民币升值
08年升值近6.4%
出口退税
2831种商品退税下调
煤炭资源税
可能按销售收入10%计征

  三座大山:1,08年人民币升值幅度已近6.4%;2,2831项商品出口退税向下调整;3,对有色金属企业不断提高的资源税;
  这些措施使得利润微薄的制造业,以及煤炭等资源性企业境况恶化或者利润大幅下降,为2008年中报埋下了隐患。投资者需警惕。 点击查看详细>>>

  公司发布公告:2008年1-3月,人民币对美元汇率上升约4%,同时牙膏出口退税率比去年同期下降8%,对公司外贸利润产生较大影响,与上年同期相比净利润减少345万元。2008年上半年预计亏损。

  受人民币大幅升值、主要产品出口退税率下降及美国次债危机对主要客户冲击较大的影响,预计2008年上半年利润相比去年同期下降30%-50%。

借口五:自然灾害与不可抗力

  刚刚从年初的冰雪灾害中恢复过来,四川汶川大地震又震惊了全世界。

  当汶川地震还处于重建的初始阶段之时,南方又是洪水泛滥。

  接连不断的特大自然灾害,在相当程度上影响了部分上市公司的业绩,这一影响将在不久的半年报中充分体现。 点击查看详细>>>

  6月20日,海特高新(002023,股吧)对其一季报中提出的中期净利润增长30%~50%的预告做出修正,鉴于汶川大震后,部分航线的航班和货运暂时中断,造成公司生产经营所需的航空器材及设备不能正常接收和发运,影响了5、6月份的生产经营,因此中期净利润将同比下降不超过20%。

  5月20日,宏达股份(600331,股吧)截至5月19日,地震造成宏达股份直接经济损失3.8亿元,其中固定资产损失2.8亿元,流动资产损失1亿元。宏达股份位于重灾区什邡本部的有色金属生产基地和磷化工生产基地在本次大地震中损失严重,其租赁的什化股份公司几乎所有建筑物已倒塌、毁损,并且还出现了液氨泄漏和硫磺燃烧等环境污染情况。


    晒晒你的股 看破上市公司的借口:中报大变脸专题征集



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2008年中报,西部材料
财报三国之看财报学投资
    话说现天下太平,刘备等一干人士不必再为纷争伤神。
  但这心还是闲不下来,见近年股市起色,于是带着手下一帮兄弟进入股市,欲闯出一番天地。
  其中算关羽赚得最多。
  这张飞见兄弟日子越过越滋润,自然心痒痒,也想涉足,于是亲自上门请教。[详细]
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财务侦探夏草传授“揭黑三宝”

  “如果一家上市公司资产负债率比较大,现金流也比较大,特别是现金流在高位盘旋的时候,我们完全可以对此有所警觉,”夏草指出,“按常理来讲,把钱放在银行做存款,利息很低的,而向银行借款的利息是很高的。为什么上市公司愿意把几亿、几十亿的钱放在银行睡觉,而不是经营?唯一的解释就是,这笔钱很可能是虚构的或是受限的。”[全文]


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中报阅读技巧
半年报披露准则
深沪交易所发出通知,部署两市主板和深市中小板公司2008年半年报披露工作。通知包含以下重要内容:
公司持股5%以上股东自愿追加延长股份限售期、设定或提高最低减持价格等股份限售承诺的情况。
在半年度报告披露前30日内、半年度业绩预告或业绩快报披露前10日内,上市公司不得公布股权激励计划、向激励对象授予股票期权和限制性股票或办理股票期权的行权。[详细]
阅读半年报注意事项
首先是抓重点。关注财务报告,并与一季度和上年报结合分析企业盈利能力;关注公司治理和股东状况,特别是自锁限售股公司的股权结构,同时关注运营环境。
其次注意甄别信息。半年报按规定无需经注册会计师审计,使提供信息可靠性降低,而且半年报编制具有较大随意性。
第三结合市场研判。通过半年报价值分析,结合宏观经济、行业发展状况找出合适的价值买入时点。[详细]
名词解释
总营收=主营业务收入+其他业务收入
毛利=收入-成本
净利润=利润总额-所得税费用
股净收益=净利润/发行在外的加权平均普通股股数
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