券商发债节奏加快！国泰君安获准发行59亿元公司债，还有渤海证券

　　据悉，本次公司债券采用分期发行方式，首期发行自证监会核准发行之日起12个月内完成;其余各期债券发行，自证监会核准发行之日起24个月内完成。

　　巧合的是，国泰君安连续两年成为开年首家公开发行公司债获批的券商。2018年2月11日，国泰君安136亿元公司债获得证监会批准，亦是去年第一家公开发行公司债获准的券商。

　　至于具体募资用途，国泰君安证券有关负责人在接受《国际金融报》记者采访时表示，本次公开发行公司债券相关募资安排，以公司日后对外发布的募集说明书为准。

　　记者查阅国泰君安2018年公司债募资方案发现，债券募集资金主要用于补充公司营运资金，满足公司业务运营需要，或用于调整公司负债结构和改善财务结构。其中，加大对创新业务的投入成为募资重点投向。

　　债券募资逾1600亿元

　　2015年以来，国泰君安通过“A+H”两地上市，资本募资渠道进一步拓宽。近几年，国泰君安积极“补血”，通过在交易所公开发行公司债的方式，陆续募资规模超400亿元。

　　国泰君安分别于2018年2月、2016年7月、2015年9月获得证监会批准，核准公开发行面值总额不超过136亿元、200亿元、120亿元的公司债，累计获准发行总规模达456亿元。

　　债权融资增资颇受国泰君安青睐。2015年以来，除了在交易所发行公司债、短期公司债、次级债，国泰君安还借助银行间市场多次发行短期融资券，短融规模合计近700亿元。

　　据《国际金融报》记者粗略估算，自2015年以来，国泰君安证券借助交易所、银行间债市等各类平台，累计债券融资规模逾1600亿元。

　　一般来说，由于自有资金有限、需求资金量大等多重因素影响，券商的资产负债率普遍较高，对外举债融资需求强烈。

　　截至2018年三季报，据记者估算，2015-2018年，国泰君安平均资产负债率大致为81.56%、74.1%、69.42%、69.55%。总体来看，公司负债率于近年来大致呈现下降趋势。

　　“2015年上半年市场行情好，经历一轮大牛市，不少券商现金流遇到困难，尤其是大券商，所以发债较多，资产负债率上升。”受访财务人士对《国际金融报》记者表示。

　　发债节奏加快

　　2019开年以来，券商发债节奏显著加快。

　　证监会官网显示，与国泰君安同时获批的还有渤海证券，将向合格投资者公开发行不超过70亿元的公司债券。

　　也就是说，1月上旬，已有两家券商发债获“通行绿灯”。记者对比2018年同期发现，去年1月公开发行公司债获批券商家数为零。

　　与此同时，除国泰君安与渤海证券外，还有多家券商表达拟发行公司债的意愿。

　　“2018年股权融资遇冷，债券融资成为不少中小券商的盈利支撑。另一方面，券商选择自身‘补血’方式时，对债权融资亦青眼有加。其中，发行公司债是券商补充公司营运资金的主要债权融资手段。”华东某券商人士对《国际金融报》记者表示。

（责任编辑：王治强 HF013）