艾德证券期货：外围市场回暖美元指数大跌，看好本月恒指走势

　　大市评述：

　　1月23日，恒指低开0.46%，报26879点；大市早盘先抑后扬，以下跌开盘，然开市后即快速拉升，指数飘红，大市再次重返27000点关口上方；午后则渐显弱势，大市冲高回落，指数再度翻绿。截至收盘恒指收盘上涨2.75点，涨幅0.01%，报27008.20点；恒生国企指数收盘上涨17.55点，涨幅0.17%，报10631.03点；恒生红筹指数收盘上涨10.22点，涨幅0.24%，报4301.14点。

　　资金成交情况：香港恒生指数大市成交额为778.19亿港元，较上一个交易日有所缩量，沪港通净流入9.33亿元；深港通净流入3.78亿元，内地资金流入港股表现积极。

　　热点方面：5G概念继续活跃，板块涨幅居前，三大电信公司也全线走高，中国电信更是创出近3年新高，蓝筹股华润电力(00836)涨2.86%，报15.84港元；中国神华(01088)涨1.9%，报19.28港元；石药集团(01093)涨1.74%，报12.86港元。

　　技术面：周一恒指盘中上冲至27300以上，创下一个半月以来的新高，从日线上看本轮反弹至W底的颈线附近，受阻回落，表明颈线压力较大，但从昨日盘面看，市场经过回调后情绪相对稳定，有进一步挑战颈线的可能。

　　估值角度：目前香港股票市场估值较低，恒生指数目前的市盈率为10.1，市净率为1.15，无论是横向对比其他主要资本市场，还是纵向对比历史数据，都处于低位，可以说投资价值凸显，在外围稳定的情况下更受资金的青睐。

　　个股点评：

　　广汽集团(601238,股吧)（02238.HK）

　　2019年1月汽车板块回暖并得到机构的持续关注，广汽集团获Citigroup Inc.场内以每股均价7.4518港元，增持18.15万股，总价约135.25万港元。增持后，Citigroup Inc.持有权益的股份数目186,095,743股，占已发行的有投票权股份百分比6.00%。

　　高盛预期中国乘用车市场的销售正进入前所未有的多个季度下滑。该行模拟估计2018年及2019年有关汽车销量将分别下跌5%及7%，2020年则上升3%。此外，预计2021年的销量仍将保持较2017年水平为低，而行业将向规模化及具能力的领导企业整合，在行业低估对头部企业是有利的，头部企业可以更便宜的整合兼并资源，广汽、上汽、一汽是中国汽车工业的绝对龙头。发改委宁吉喆表示，2019年将制定推出促进汽车、家电等热点产品消费的措施。虽然宁吉喆没有明言，但他指，2018年内地仍然有3000万部汽车销量规模，市场还是有潜力，而汽车消费已经从城市进入乡村，现在也在考虑制定相关政策，鼓励农民消费。换句话说，宁吉喆的言论暗示可能重新推出2009年救市提振内需的“汽车下乡”政策。

　　广汽丰田2018年逆势增长31%，受益于日系品牌需求强劲，2018年广汽集团汽车总销量达215万台，同比增长7.3%。随着新车型产能爬坡，丰田强产品周期发力，以及自主品牌销量回升，我们预期19年广汽集团销量将维持稳健增长。未来汽车行业止跌企稳，广汽有望进一步的扩大自己的市场规模。

　　作者：艾德证券期货董事总经理陈健豪（香港证监会持牌人-中央编号ALQ830，未持有上述股票）