中信高看3000点外资持续撤退 A股市况再回四年前？

　　A股又回到4年前的盛况了吗？

　　2月25日，A股三大指数高开高走。沪指最终收涨5.60%，创业板指收涨5.50%；沪深两市全天放量成交10405.8亿元。这也是A股时隔789天，成交额再次突破万亿元关口，上一次A股成交额突破万亿元是在2015年11月27日，当日沪深两市成交11387.74亿元。

　　市场外面，支付宝发起的在线调查显示，超84%的参与者选择“看涨”。另外有微博爆料称“股民又在开始排队开户”。

　　而值得注意的是，在市场情绪越燃越旺之时，年初以来A股最大的多头“北向资金”，今天却异乎寻常的谨慎，全天“逆市”净流出6340.25万元。

　　中信高看3000点

　　在市场逼空大涨时，有人开始“恐高”，也有的人继续“贪婪”，市场分歧较前几日也愈发明显。

　　中信证券(600030)在今日晨会中表示，目前A股处于反弹下半场，各类投资者预计仍将以持仓或加仓行为为主。维持反弹将持续至两会前后、上证指数有望冲击3000点的判断，预计两会后市场将走向分化调整。配置上从纯粹追求弹性向长期逻辑清晰的优质个股过渡。

　　上周召开“牛市新起点”千人电话会议的中信建投证券认为，创业板周线两连阳且明显强于其他宽基板块，当前三周期叠加的业绩提升仍在披露真空期，参考技术面走势上机构资金流入趋势仍在高位，预示短期走势依旧强势，建议高仓位跟随不变，市值风格也坚定维持创业板占优不变。

　　与此同时，也有券商传达出谨慎的观点。天风证券建议，反弹已至震荡上沿耐心等待格局改变。

　　天风证券解释：展望短期，第一、距离中美贸易谈判3月1日的关键时点越来越近，在面对不确定性风险偏好或将有所收缩；第二、目前市场的上涨幅度已经处于我们震荡格局的上沿位置，在市场未转变为上行趋势前，短期兑现部分仓位也是相对理性的选择；建议仓位由65%下调至55%，耐心等待市场转为上行趋势再加大仓位配置。

　　“第一大多头”开始撤退？

　　同样谨慎的不止天风证券，还有被视为“A股第一大多头”的北向资金。

　　据统计，截至2月22日，年初以来33个交易日内，北向资金共计净流入A股1221.62亿元，其中只有2个交易日净流出。北向资金也因此被市场当成A股多头风向标。

　　外资此轮加仓逻辑和以往并无太多异样，贵州茅台(600519)、美的集团、格力电器(000651)、中国平安等白马蓝筹仍是最受青睐的个股。

　　行业方面，食品饮料、家用电器、非银金融、电子、银行、医药和房地产等也依旧最为吸金。

　　但值得注意的是，在今日A股继续大涨时，“A股第一多头”却开始恐高了。截至收盘，北向资金净流出6340.25万元，其中沪股通净流出20.89亿元，深股通净流入20.26亿元。

　　股民排队开户

　　支付宝发起的调查活动显示，截至今日中午，有84%的参与者选择“看涨”，看跌的人数不足两成。

　　爆棚的人气，加上“逆天”的行情，让踏空者再也坐不住，开始走向那个去年还门可罗雀的券商营业部开户大厅。

　　微博上，爆料开户排队的帖子不胜枚举。更有人爆料称，有证券公司开户排队（因为插队）都开始打架了。

　　据中国结算每周统计的新增投资者数量显示，春节之后的第一个星期，营业部开户人数就开始在回暖。

　　这一点从券商一线从业人员口中，也可以侧面得到证实。华东某券商驻华南地区某营业部经纪人告诉记者：“春节以后咨询开户的人数增加明显，但现在大部分都是直接通过网上开户，来营业部的主要是开通部分特定业务。”

　　增量资金助推行情

　　“望牛而来”的新股民，自然也是带来了不少的增量资金。在增量资金进场推动下，A股原本静如潭水的成交量突然开始井喷。

　　据统计，沪深两市日成交额，已由年初1月2日时的2262.62亿元，增加至目前半天就已超过6285亿元。而上周一，沪深两市凭借5477.05亿元的成交额，刚创下近10个多月新高。

　　假如今日下午沪深两市成交额与上午相差无几，那么A股全天成交额将达到2015年牛市时的水平。

　　除了普通散户，跑步进场的配资客，也是这轮增量资金的主要来源之一。

　　据统计，截至2月22日，沪深两市融资余额为7572.04亿元；而春节前最后一天，2月1日，沪深两市融资余额刚创下7109.21亿元的近一年新低。春节后两周时间内，沪深两市融资余额增加462.83亿元。

　　股市大涨，券商股等批量涨停，机构分歧加大，股民排队开户，配资客重现江湖，这一切与2015年初牛市时太过相像。

　　但需要注意的是，当下的A股，与四年前的A股，已不可同日而语。

　　经过两年左右的金融去杠杆，以及金融制度改革，当前的A股与2015年相比，发生了很多根本性的变化。此外无论是点位，还是估值等基本面指标，与当时的情况也不相同。焕然一新的A股，也势必会在这一轮牛市中，走的更长更远。