摩根士丹利：美股调整还没结束 还会有更大下跌

虽然标准普尔500指数自去年平安夜触及52周低点以来，已上涨逾17%，但摩根士丹利却认为此次股市调整可能尚未结束，投资者也还没有走出困境。

但对2019年标准普尔500指数每股收益增长的预测已经从9月份的峰值下降了6% ，摩根士丹利认为投资者还没有走出困境。

摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson近日在一份报告中写道，标普500指数成分股公司2019年全年每股收益预期可能进一步下降4%至5%，这将给该指数带来更大压力：

“美股盈利增速下修的情况是有史以来最糟糕的，所有行业的销售和利润率指引均出现下滑。”

Wilson指出，此次美股盈利增速的放缓比在2015年到2016年经历衰退时更加真实，投资者将面临更大的下行风险。

财经数据提供商FactSet的最新统计数据也显示，考虑到全球贸易摩擦的影响、税改利好效应逐步释放及金融环境收紧，本财年美股盈利增速将跌至4.5%左右，其中第一季度甚至可能出现营收负增长的情况（-0.8%）。

而早在上月，Wilson就表示，过去几个月，美股的盈利增长预期已大幅恶化。但奇怪的是，很少有人注意到这种增长的恶化，而是聚焦在美联储和股价趋势：

“就广度和速度而言，美股当前的这种收益修正是我们所见过的最糟糕的修正。实际上，全球每个行业和地区都在经历向下修正，但已很难将其归因为贸易紧张和(或)美国政府关门的暂时影响。”

当时，Wilson还曾将标准普尔500指数的年度每股收益增长目标从4.3％下调至1％，并警告即将出现的盈利衰退。

其实近期发布的经济数据已似乎在印证上述观点。

上周四，Challenger Gray & Christmas数据显示，上个月美国裁员声明数量创2015年7月以来单月最高。

3月8日，美国劳工部又发布数据，2月新增非农就业人数仅2万人，远远低于预期和前值，增幅创2017年9月以来的17个月来新低。但同时，薪资水平则是2009年本轮经济复苏以来最高。