BMO：美股美债表现分化 股市短期前景不佳

周三过后，美国股债市场的分化愈加明显：美股再一次上涨，标普和纳指隔夜均创下年内新高；但美债收益率却继续维持在低位，似乎印证着投资者对经济前景仍不乐观。

隔夜美国经济数据表现良好，可能是股市上涨的催化剂之一。耐用品订单环比大幅增长0.4%，超出市场预期，制造业增长势头企稳；亚特兰大联储GDPNow模型也上调了美国一季度GDP增长的预期，从此前的0.2%恢复到0.4%。

蒙特利尔银行（BMO）首席技术分析师Russ Visch在周三的报告中指出，标普500指数和2年期美债收益率的差距越来越大，而2年期美债收益率已经连续数月低位震荡——要么债市错了，要么股市错了。

历史经验显示，长期甚至中期看来，在股债表现出现分化时，真理往往掌握在债市手里。BMO首席技术分析师Russ Visch也提到，尽管最近美股强势，但短期的股票时机模型仍然偏负面，所以他们也倾向于认为股市可能是出现偏误的那个：“让人头疼的是，本周以来，股票短期的时机模型仍然要多负面有多负面。”

该名分析师进一步解释了其股票时机模型。他提到，近来的美股反弹并未伴随成交量的上升，除去价格上涨以外，市场并没有出现其他的上行迹象，投资者参与率有限。

而且，复合看涨情绪本周下滑，为9周以来首次减少。

Russ Visch认为，短期的美股前景仍然偏负面，除非标普500指数突破2815点，或是纳斯达克收于7650-7675点的阻力区间上方，短期的负面前景才有望得到扭转。