洞察 | 海外“暴雷”、净利骤减逾9亿又遭证监会处罚 广发证券你还好吗？

　　据广发证券(000776)3月26日发布的公告，广发证券旗下公司广发投资(香港)有限公司在开曼注册成立的一只基金在2018年度亏损1.39亿美元。而正因为此次海外“暴雷”，公司2018年合并净利润减少9.19亿元。

　　值得注意的是，当晚，广发证券一共发布了包括2018年度业绩报告在内的27则公告。公告显示，广发证券2018年度实现营业收入152.70亿元，同比下降29.43%；实现归属上市公司股东的扣非净利润39.03亿元，同比下降53.25%，而营收下降的主要原因之一，正是该公司旗下基金亏损。

　　关于这只基金亏损事件，早在今年2月，因受到证监会的问询，“广发证券旗下广发投资(香港)（下称“广发投资”）因一家相关联的对冲基金外汇交易出现损失，导致向其发放贷款的花旗面临高达1.8亿美元的损失”的消息一度成为未解的谜题。当时，香港多位市场人士猜测，这家与花旗银行合作的亚洲对冲基金就是广发控股的对冲基金。但是该基金是借广发控股的通道对接花旗银行资金，或者本身就是广发旗下较为激进的基金未被“实锤”，被交易的资金来源是花旗自有资金、花旗客户资金、或广发控股请花旗托管的资金也未获证实。

　　直至3月26日晚间广发证券发布了一系列公告，该谜题的答案才逐渐浮出水面。据公告披露，广发投资在开曼注册成立了一只以衍生品对冲策略为主的多元策略基金GTEC Pandion Multi-Strategy Fund SP（下称“Pandion基金”）。该基金于2018年12月31日的净值-0.44亿美元，2018年度亏损1.39亿美元，使得公司2018年合并净利润减少9.19亿元人民币，已超过公司2017年度经审计净利润的10％。同时，广发控股香港有关子公司后续存在潜在诉讼或潜在被诉讼的可能性，相关诉讼结果具有不确定性。

　　Pandion基金成立以来，广发投资香港对其共有三次自有资金投资行为，从初始的5000万美元陆续增资，截至2018年12月31日，广发投资香港以自有资金累计投入9006.77万美元，占该基金权益99.9％。

　　同时，Pandion 基金收到主经纪商追加保证金的通知，2018年12月31日该金额为1.29亿美元（含初始保证金0.30亿美元）。根据开曼律师事务所Campbells的法律意见，该基金的投资人以其在该基金的投资金额为限承担有限责任；广发控股香港有关子公司后续存在潜在诉讼或潜在被诉讼的可能性，相关诉讼结果具有不确定性。

　　上述境外基金产品的巨额亏损一时成为行业媒体关注的焦点，同时也引起了监管部门的关注。据证监会3月25日披露，广发证券因存在对境外子公司管控不到位，未有效督促境外子公司强化合规风险管理及审慎开展业务等问题，被广东证监局责令改正行政监管措施。

　　广东证监局要求广发证券于2019年6月30日之前予以改正。具体整改措施包括：一是充分履行股东职责，依法参与境外子公司的法人治理，健全对境外子公司的风险管控，形成权责明确、流程清晰、制衡有效的管理机制。二是加强信息系统投入和人员配备，提高合规风控与内部 控制管理水平。三是建立健全对境外子公司的稽核审计制度，检查和评估境外子公司内部控制的有效性等。四是严格追究导致境外子公司出现重大风险的相关责任人员责任，并向广东局书面报告问责结果。

　　广发证券表示，目前，公司正全面核查评估相关情况及其影响，并积极督促广发控股香港及其有关子公司采取各项措施，稳妥化解风险，切实维护公司利益。对于广东证监局的监管决定，公司高度重视，将切实进行整改，采取措施建立并持续完善覆盖境外机构的合规管理、风险管理和内部控制体系。