金科股份：销售金额首破千亿 投资聚焦一二线城市

东方证券发布金科股份(000656)的研报指出，销售金额首破千亿，投资聚焦一二线城市。2018年公司实现签约销售销售额1188亿元，同比增长81%，销售增速远超行业龙头平均增速，也是公司历史上首次销售规模突破千亿。截至2018年年底公司已销售未结算资源对年应的预收款达到763亿元，较2017年年底增长78%，预收款的增速基本与报业绩增速一致，保障了未来几年业绩增长的确定性。2018年公司在土地投资点端聚焦一二线城市，全年土地投资700亿元，获取了110个项目，对应建面：2054万方，新增土储中一二线城市的货值占比超过了75%，为今明两年的销售夯实了基础。

研报预测2019-2021年公司EPS为0.99/1.32/1.72元（原预测为2019-2020年0.66/0.88元）。可比公司2019年PE估值为9X，给予公司2019年PE倍数9X，对应目标价8.91元。