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估值再获看好,中信建投上调贵州茅台目标价至1150元

2019-04-26 14:31:46 新京报  王子扬

  新京报讯(记者 王子扬)4月26日,中信建投证券发布研报,预计贵州茅台(600519)2019-2020年营收增速分别为15.90%、15.09%,归母净利润增速分别为20.6%、17.4%,对应的EPS(每股收益)分别为33.80元、39.69元,并将贵州茅台股票的目标价上调至1150元。此外,多家机构也将贵州茅台(600519)股票的目标价上调至千元以上。

  中信建投认为,茅台近年取消经销商配额预计达4000吨左右,未来预计回收配额将投放直营或增加非标酒销售量,将带来吨价显著提升;目前茅台酒供需格局仍然偏紧,批价仍在缓慢提升中,出厂价/终端零售价价差明显,渠道利润超100%,预计未来仍有提价空间。因此预计未来几年,茅台复合增速达15%左右,参考国外烈酒龙头帝亚吉欧、百福门、保乐力佳等,预计茅台估值仍有20%以上空间。

  不仅中信建投,多家证券研究机构也对贵州茅台看好。方正证券(601901)研报显示,根据基酒测算(2018年茅台酒基酒生产量4.97万吨),预计2022年茅台可供销量可以达到4万吨左右,因此未来三年公司可以保持8%-10%左右的复合销量增速,公司长期成长确定性强,而且作为行业龙头,理应享有估值溢价,维持“强烈推荐”评级。而华泰证券(601688)对贵州茅台给出的目标价范围为1072.80元-1144.32元,维持“买入”评级。

  此外,国际金融机构高盛多次上调贵州茅台的目标价。3月20日,高盛将今年1月给出的贵州茅台842元目标价上调至885元;3月28日,再次上调至997元;3月29日,贵州茅台发布2018年财报后,高盛又进一步将目标价上调至1016元。这3次上调幅度分别为5.11%、12.66%、1.91%。而4月8日,高盛再次宣布,上调茅台2019-2022年每股收益预估1.2%-1.7%,将12个月目标价由1016元人民币上调至1033元。

  新京报记者 王子扬 图片来源 官微截图 编辑 李严 校对 吴兴发

(责任编辑:何一华 HN110)
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