广发戴康：一图看懂A股估值变化 沪深300市盈率11.58

　　【广发策略】一张图看懂本周A股估值变化-广发TTM估值比较周报（5月第3期）

　　文 戴康/曹柳龙

　　本周估值变化：

　　（备注：估值周报的数据均来自于广发TTM估值数据库，由个股数据汇总整理而成，个股数据是从wind数据库上下载的。）

　　1）本周A股总体PE（TTM）从上周16.76倍下降到本周16.43倍，PB（LF）从上周1.60倍下降到本周1.57倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周25.82倍下降到本周25.35倍，PB（LF）从上周2.01倍下降到本周1.97倍；

　　2）创业板PE（TTM）从上周333.46倍下降到本周324.65倍，PB（LF）从上周3.28倍下降到本周3.20倍；中小板PE（TTM）从上周46.63倍下降到本周45.53倍，PB（LF）从上周2.59倍下降到本周2.53倍；

　　3）剔除年报商誉减值公司后，创业板PE（TTM）从上周56.32倍下降到本周54.79倍，PB（LF）从上周3.45倍下降到本周3.35倍；中小板PE（TTM）从上周30.74倍下降到本周30.03倍，PB（LF）从上周2.61倍下降到本周2.56倍；

　　4） A股总体总市值较上周下降0.30%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周上升0.72%；

　　5）必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.23倍上升到本周2.29倍；

　　6）创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周28.22倍下降到本周28.05倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.42倍下降到本周2.40倍；

　　7）剔除年报商誉减值公司后，创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周4.81倍下降到本周4.78倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.55倍下降到本周2.53倍；

　　8）本周股权风险溢价从上周0.57%上升到本周0.68%，股市收益率从上周3.87%上升到本周3.94%。

　　核心假设风险：

　　TTM估值数据库是建立在过去12个月滚动净利润的基础上的，并非建立在预期净利润的基础上，未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异。