财富证券：坚定看好下半年债市行情

财富证券首席经济学家、财信国际经济研究院副院长伍超明，日前在财富证券2019年中期投资策略会上表示，坚定看好下半年债市行情。

伍超明做了题为《降息有望很快到来，将如何降？》的演讲，认为全球新一轮“降息潮”来临，并给出了2019年下半年大类资产配置的建议。他表示，利率下行的空间逐步打开，坚定看好下半年国内债市行情。

一是国内 PPI 整体趋于下行、企业利润承压，一季度国内实际利率仍上升较多，利率存在适时适当下行的空间和必要性；二是年内美国十年期国债收益率已从高点回落约 60BP ，中美十年期国债收益率名义和实际利差大幅增加至 120 和 150BP ，美债下行空间打开为国内利率回落腾挪了足够空间；三是中长期国内经济将由“ 低质量高增速 ”向 高质量低增速 ”转变，债市仍具备趋势性投资机会，具体品种来看， 相对看好更为稳健的利率债以及高等级信用债。

其次，黄金投资仍将获得多重支撑。一是预计 2019 年二季度末左右美元指数将见顶逐渐回落；二是投资者的避险情绪或有所升温，黄金的避险需求亦有望提升。股市方面，A 股波动加大，需保持仓位灵活。